【行业研究报告】迪阿股份-1Q23收入降42%利润降73%，需求仍在爬坡期，关注2Q婚庆需求回补

(PleaseseeAPPENDIX1forEnglishsummary)
公司发布2022年报：2022年全年公司实现营业收入36.82亿元，
同比下降20.36%；归母净利润7.29亿元，同比下降43.98%，扣非
净利润6.13亿元，同比下降50.88%；基本EPS1.82元，同比下降
49.72%。经营性现金流净额8.18亿元，同比下降47.03%。2022年
分配预案：拟以4.0亿股为基数，每10股派10元（含税），共派
发现金红利4.0亿元。
公司发布2023年一季报：一季度公司实现营业收入7.05亿元，同
公司发布2023年一季报：一季度公司实现营业收入7.05亿元，同
比下降42.27%；归母净利润1.01亿元，同比下降73.15%；扣非净
利润0.50亿元，同比下降85.26%；基本EPS0.25元。加权平均净
资产收益率1.47%，经营性现金流净额为0.93亿元，同比下降
78.34%。
简评及投资建议。
1、2022疫情致使收入承压。2022年收入同比下降20.36%至36.82
亿元，归母净利同比下降43.98%至7.29亿元，毛利率同比下降
0.35pct至69.79%。其中4Q22收入6.39亿元同比下降47.29%，归
母净利润-0.43亿元同比下降113.9%，毛利率同比下降5.9pct。
（1）分业务模式：线上自营收入3.95亿元，同比下降34.07%，占
总收入10.72%；线下直营收入29.80亿元，同比下降18.87%，占
总收入80.95%；线下联营收入2.75亿元，同比下降14.45%，占总
收入7.48%；线下经销收入0万元；其他业务收入0.31亿元，同比
增长11.85%，占总收入0.85%。
（2）分产品：求婚钻戒收入29.02亿元，同比下降20.71%，占总
收入78.84%，毛利率同比提升0.45pct至71.79%；结婚对戒收入
7.14亿元，同比下降17.64%，占总收入19.38%，毛利率同比下降
3.08pct至64.92%；其他饰品收入0.34亿元，同比下降49.49%，占
总收入0.93%；其他业务收入0.31亿元，同比增长11.85%，占总
收入0.85%。
（3）分地区：海外地区收入实现高增长，同比增长232.63%，港
澳台地区同比小幅增长0.99%，其余各地区收入下降，华东/华北/
华南/西南/华中/西北/东北地区同比分别下降
19.77%/21.09%/19.57%/20.32%/24.39%/17.94%/20.61%。主要区域
中，华东/华北地区毛利率69.20%/69.26%，其余地区毛利率均超
过70%。
汪立亭LitingWang李宏科HongkeLi高瑜YuGao
liting.wang@htisec.comhongke.li@htisec.comy.gao@htisec.com
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