【行业研究报告】电子设备-化工新材料系列(一):电子特气:半导体新周期将至,国产替代如火如荼

类型: 行业深度研究

机构: 平安证券

发表时间: 2023-05-23 00:00:00

更新时间: 2023-05-24 16:14:26

平安观点:
基本介绍:芯片加工之“粮食”,国产替代空间广阔。1)电子特气主要
用于集成电路、显示面板、LED、光伏电池领域,贯穿晶圆加工的制备
外延片、清洗、沉积和氧化成膜、光刻、刻蚀、掺杂(离子注入/扩散)
各环节,纯度要求在5N(99.999%)及以上。2)具体产品包括氟碳类、
氟氮类、硅烷气、磷烷/砷烷、氢化物、光刻气(稀有气体)等,其中含氟
氟氮类、硅烷气、磷烷/砷烷、氢化物、光刻气(稀有气体)等,其中含氟
特气(三氟化氮、四氟化碳、六氟化钨)用量规模大、国产化率较高,
但高纯六氟丁二烯、六氟乙烷、硅烷气、高纯磷烷/砷烷、稀有气体等特
气仍依赖进口,目前国内企业相关产品的自研技术已实现突破,未来三
年内将加速进入产业化。3)2021年全球电子特气市场规模为45.4亿美
元,yoy+8.4%;中国电子特气市场规模约216亿元,yoy+24.1%,占
全球的70%左右;SEMI预计到2025年我国电子特气市场规模将提升
到近317亿元,五年CAGR约16.14%,占全球电子特气市场份额不低
于70%。国内市场空间更为广阔,国产替代进程有望再推进。
需求驱动力:半导体产业上行周期将至,ChatGPT兴起或成新增长
级。1)半导体行业新一轮上行周期待开启,国产芯片扩产将带来特气
需求起量:现阶段半导体行业仍处于主动去库中,预期23H2需求渐修
复、库存逐步去化,2024年需求有望加速上行。经梳理,预计到2025
年国内企业新增芯片产能合计将达374.1万片/月,测算得扩产逻辑芯片
共需大宗特气约69万吨、电子特气约587吨。2)ChatGPT兴起带动
GPU需求增加,未来该技术广泛应用需要大算力支撑,或将驱动芯片产
业链开启新增势。3)目前,全球液晶显示器面板价格企稳,电视面板
价格已全线调涨,预期2023年下半年显示面板产业有望迎来改善;同
时,近年来全球面板产业不断向我国转移,国产替代进程加快。4)光
伏市场需求持续高增,电子特气在该领域的应用有望保持稳增态势。
电子特气行业具技术门槛高、认证周期长、资金投入大等高壁垒。1)
技术门槛高:芯片薄化趋势下,对特气纯度和配置精度要求大幅提升,
国内企业对特气提纯主要使用精馏、吸附法,提取更高纯度的“离心
法”“吸气剂法”“催化净化法”等产业化应用仍有待突破。目前国内特
气产品纯度以5N为主,6N及以上仍主要依赖进口。2)认证周期长:
高端领域客户对气体供应商的选择需经审厂、产品认证2轮严格审核,
其中光伏能源、光纤光缆领域的审核认证周期通常为0.5-1年,显示面
板为1-2年,集成电路领域的长达2-3年。3)资金投入大:项目投建
金额基本超亿元,平均生产周期2-3年,投资回收期长达5-6年。其
中,华特气体、凯美特气、金宏气体、南大光电、和远气体、昊华科技
等企业均拟投资超10亿元资金,用于电子特气项目的改扩建。
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