【行业研究报告】-东方战略观察周报:西出阳关有故人

类型: 中国宏观周报

机构: 东方证券

发表时间: 2023-05-24 00:00:00

更新时间: 2023-05-25 11:14:16

研究结论
⚫中国-中亚峰会5月17日-19日在西安举行,安全与经贸合作并重,双边关系突破集
中在中国-吉尔吉斯斯坦、中国-塔吉克斯坦关系。中国-中亚合作对中国战略安全意
义重大;在经贸层面,我们关注数字经济、金融、新能源、汽车、通信、农业、医
义重大;在经贸层面,我们关注数字经济、金融、新能源、汽车、通信、农业、医
疗卫生领域合作,聚焦中国企业在中亚开拓新市场与出海在中亚进行投资。
⚫5月19日至21日,与中国-中亚峰会同时间段,G7峰会在日本广岛举行。本次G7
受美债上限问题影响,拜登表示有信心防止违约,其原定在G7后访问新几内亚与
澳大利亚的行程取消。本次G7峰会主要增量内容有三部分:(1)对华关系方面,
英国首相苏纳克表示中国是“这个时代最大的挑战”。在法国总统马克龙4月访华并
表达与美国不同的对华立场后,七国借峰会统一表述,明确以“去风险”、减少供应
链中过度对华依赖的叙事,取代美国之前主导的脱钩叙事。该变化可能反映,此前
美国的“遏制”策略效果不佳继而转向。在技术管控方面,增量信息为政策的使用
策略上以存量工具为主,“在有必要时开发新工具”。该表态的短期影响有关发酵一
年多的拜登政府对华科技投资限令,原预期G7会议后公布;在该表态下,该限令
短期落地的可能性略微降低。(2)新能源方面,在特朗普政府造成的不确定性后,
再次确认2030年气温上升1.5摄氏度的限额、2050年温室气体净零排放的目标不
变。(3)乌克兰问题方面,首先俄乌战场上发生变化。俄雇佣军瓦格纳5月20日宣
布占领俄乌双方僵持已久的巴赫穆特;乌克兰总统泽连斯基5月21日来到G7会场
要求更多支持;其与拜登会面中,据BBC报道,表示乌克兰不再对巴赫穆特具有掌
控。G7对泽连斯基政府寻求和谈的态度也发生转变,从2022年在原则层面支持,
到2023年具体化支持“与联合国宪章原则一致”的“和平公式”。该限定有施压泽
连斯基、防止其在和谈中进行领土退让的潜在考虑。此外,G7公告强调对乌克兰的
经济援助要以乌克兰内部司法改革(包括打击腐败)作为交换条件;经济援助以多
边组织(IMF与筹划中的MDCP(多组织捐赠协作平台))、私营部门发起为主。
⚫美国债务上限谈判未取得进展,6月1日预期的美债违约日前,美国会参议院常规
立法工作日仅剩5月30、31日。参照2013年历史经验,基准情形为6月1日前后
或谈判完成、或通过“持续决议案”将债务上限问题延至9月2024财年预算案讨
论;极端情形为6月1日前后两党未能就持续决议案或债务上限达成一致,美财政
部可能优先暂停部分政府支出、保证国债兑付,直至财政部通过特别措施获得的现
金耗尽。在此期间,债务上限谈判不会受到其他制度上阻碍,拜登有权召开国会临
时会议进行立法。
⚫土耳其5月14日举行第一轮选举,埃尔多安在总统选举中获得49.5%选票,领先
第二名4.6%;其所在党的执政联盟锁定议会多数。5月28日的第二轮总统选举
中,我们预测埃尔多安可能从政策取向相近的原第三名总统候选人奥安,以参与下
届政府或其他参政机会换取其支持与增量选票,当选概率较大。
风险提示
⚫战事出现超预期因素扰动的风险。俄乌冲突进入第二年,叠加全球宏观不稳定,变
数增加,极易偏离市场普遍存在的战况将趋缓的预期。
报告发布日期2023年05月24日