【行业研究报告】-今日视点

股指加速震荡探底大小指数出现分化
周三沪深股指延续弱势震荡调整，股指前市跳空低开即呈现逐级震荡调整走势，但
大小指数出现明显分化，其中代表人气的科创和创业板指数盘中还一度飘红相对抗跌，
而主板权重指数则一路单边下行，中字头概念持续回落股指出现加速下行的探底走势。
盘中板块出现分化，其中CPO概念、光刻胶和光伏设备板块表现略显活跃涨幅居前，
大金融、房地产和医药中药板块整体出现整体调整。最终沪深两市收盘均小幅下跌，并
在日K线上形成一个日线的跳空缺口，全天两市成交量0.80万亿反而略有增加，市场
量价再度背离。
微软在西雅图的开发者大会上发布了必应ChatGPT更新，同时宣布将把其必应搜
索引擎接入到OpenAI的聊天机器人ChatGPT中，以进一步加强与这家人工智能初创
公司的联系，受消息刺激CPO数据算力概念逆势活跃，并带动了储存半导体板块的整
体反弹，但由于前一天活跃的医药医疗板块的一日游走势，以及权重大金融和中字头概
念的整体调整，市场做空力量有增无减，市场做多人气尽失表现低迷，主板股指均呈现
出单边震荡回落的走势。欧美继续加大对乌克兰的军事援助，俄乌战争不断升级趋于长
期化，欧盟准备对俄罗斯展开新一轮的制裁，半岛和南海地缘政治局势跌宕暗藏危机，
中东国家和以色列之间冲突愈演愈烈，美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，把
经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦呈螺旋式升级；欧美
一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，
美元作为世界储备货币老大的地位受到挑战，经济形势趋于严峻复杂，市场不确定性增
加并对资本市场产生了极大的影响。
美国债务上限谈判悬而未决，债务危机预期的不明朗导致投资者的风险偏好下降，
美国经济面临通胀和银行流动性危机双重威胁，未来美联储利率政策仍较被动，投资者
对未来银行业的流动性危机和经济衰退仍心存担忧。全球经济面临下行压力，西方对未
来经济滞涨和衰退的忧虑不减，美债市场出现剧烈震荡，人民币兑美元汇率波动加大，
国际原油宽幅震荡并延伸到大宗原材料价格波动明显。全面注册制背景下壳资源价值不
断下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，
但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激
发市场的做多信心，南向资金有增无减不断流出，A股市场资金面始终处于供求明显失
衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金互相博弈为主，因此市场更多
研究所