【行业研究报告】数字政通-公司点评：股权激励助力长期成长，业绩目标彰显发展信心

数字政通（300075.SZ）公司点评
股权激励助力长期成长，业绩目标彰显发展信心
股权激励助力长期成长，业绩目标彰显发展信心
2023年05月26日
➢事件概述：2023年5月25日公司发布2023年限制性股票激励计划(草
案)。
➢激励涉及范围广，业绩考核目标体现公司发展信心。此次激励计划拟授予的
限制性股票数量为333.8万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的
0.65%；激励对象不超过223人，包括公司（含子公司）董事、高级管理人员及
核心业务（技术）人员；激励计划限制性股票的授予价格为15.70元/股。
在业绩考核方面，公司的考核年度为2023年-2024年两个会计年度，归母净利
润分别不低于3亿/4亿元，2022年归母净利润为2.55亿元；根据股权激励考
核客观目标计算：2023年归母净利润考核目标3亿元，较2022年提升18%，
2024年归母净利润考核目标为4亿元，较2023年的考核目标提升33%。
➢紧抓政策利好，龙头有望实现长期成长。1）《国家水网建设规划纲要》发
布，公司作为智慧管网龙头有望受益。2023年5月25日，中共中央、国务院印
发了《国家水网建设规划纲要》，其中提出“完善城市供水网络布局，加强饮用
水水源地长效管护，改善供水水质，加快城市应急备用水源工程建设，形成多水
源、高保障的供水格局”。公司作为智慧管网领域龙头，结合用户需求和痛点，
构建城市市政排水管网智慧监管平台，为用户更好的管理市政排水管网提供有效
抓手。
2）大量城市数据领域积累，数据要素领域大有可为。截至2022年末，公司已经
为包括北京、上海、天津、重庆、广州在内的全国500多个市（含地级市和县级
市）、1000多个区（县）成功建设超过5000个智慧城市相关建设项目，服务人
口数量超过5.5亿人，服务国内城市建成区面积超过70%。凭借深厚的积累，公
司在数据要素市场具有重要的发展潜力。公司将围绕着数据要素，从资源化、资
产化再到资本化这样的价值转换过程，按照数据要素从生产到应用、交易，全生
命周期的过程为核心，实现数三次价值释放：一是数据支撑业务的贯通，数据资
源化来提升城市数字治理的水平；二是用数据去推动数字决策，提升城市数字决
策的水平；三是要通过数据流通、数据交易、对外赋能，实现数据资源化，能够
推动市场显性价值的一些释放。在数据要素的生产、治理、应用方面，公司都具
有重要潜力。
➢投资建议：公司是“一网统管”等领域的领军企业，持续深耕相关细分领域，
自身竞争实力不断提升。数据要素大时代下，公司拥有大量城市管理等领域数据
资源，有望在数据要素行业发展中长期受益。预计公司2023-2025年归母净利
润分别为3.42、4.42、5.63亿元，对应PE分别为38X、30X、23X，维持“推
荐”评级。
➢风险提示：产业政策推进进度不及预期；技术路线变革存在不确定性。
盈利预测与财务指标
项目/年度2022A2023E2024E2025E
营业收入（百万元）1,5261,9122,3942,950
增长率（%）3.025.425.223.3
归属母公司股东净利润（百万元）255342442563
增长率（%）23.234.529.227.2
每股收益（元）0.500.670.871.10
PE51383023
PB3.43.22.92.6
推荐
维持评级