【行业研究报告】美团-W-2023Q1财报点评:核心本地商业复苏强劲,利润大超预期

类型: 港股公司研究

机构: 国海证券

发表时间: 2023-05-28 00:00:00

更新时间: 2023-05-28 16:14:24

元,经营利润率同比提高8%至22%,其中1)餐饮外卖业务:2023Q1
餐饮外卖业务持续复苏,3月外卖订单量同比增长超过20%,活跃
商家及交易用户数稳健增长,新入驻KA及CKA商家数量均实现同
比增长。一季度本地消费复苏强劲叠加公司主动升级营销策略,例如
集直播、短视频等营销形式于一体的爆品营销工具“神枪手”、月度
集直播、短视频等营销形式于一体的爆品营销工具“神枪手”、月度
营销活动“美团神券节”等,有效刺激用户消费需求,推动餐饮外卖
订单量增长,探索货架模式之外的增量空间;2)美团闪购业务:
2023Q1美团闪购业务保持强劲增长,交易用户数及交易频次双增长
驱动一季度订单量同比增长约35%,其中,旅行场景和中高客单价
的订单量显著增加,节假日期间的礼物即时配送需求大增,“万物到
家”的用户心智进一步加强。整体餐饮外卖及美团闪购业务利润保持
弹性,受益于本地消费强劲复苏以及骑手端供给充足,核心本地商业
经营利润率提升显著;3)到店酒旅业务:消费复苏叠加公司主动营
销策略推动到店酒旅市占企稳。一季度线下消费及用户出行需求逐
渐恢复,带动到店业务交易额及收入增幅逐月提升。同时,受益于平
台积极推出的多样化营销策略,包括直播项目、特价团购等活动,进
一步培养用户囤券行为,撬动用户非即时性需求。酒店及旅游业务方
面,间夜量和交易额均实现强劲增长,4月美团平台酒店间夜量和
GMV同比增长分别超过130%和270%。五一假期期间酒店日均间
夜量相较2022年同期增长近180%,整体恢复态势可观。
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美团-W恒生指数