大类资产交易周报
资产价格走势分化震荡
美国债务上限讨论波折中持续推进,资产价格走势分化震荡,美股涨势可持
续性存疑。
全球主要资产:美国债务上限讨论波折中持续推进,资产价格走势分化
震荡。美股近期的涨势行业分布不均,且主要由大市值权重股贡献,历
史数据显示此类涨势的可持续性存疑。
中国在岸主要资产:本周呈现典型的“避险模式”,风险资产走弱,避险资
产走强。
短期来看,市场目前可能处于寻找交易主线的过程中,各个资产表现可
能仍面临持续分化的局面。中长期来看,我们仍然认为风险资产可能仍
面临最后一跌(逐渐充分计价本轮全球经济低点),并在之后重新回到
新的上升周期(经济增长触底反弹的领先信号可能愈发清晰)。
新的上升周期(经济增长触底反弹的领先信号可能愈发清晰)。
我们的大类资产趋势观点是:AH股和美股短期震荡,趋势性反转仍需等
待;中债短期存在高估的迹象,2023年中后期存在上行风险;美债10年
收益率短期震荡下行,但未来数月下行速度可能逐渐加快;美元指数短
期震荡,中长期仍存在下行压力;铜油短期谨慎乐观,趋势性反转或仍
需等待;黄金短期谨慎乐观,但未来数月的走势可能取决于美国通胀和
经济下行的相对速度。
风险:经济实际运行情况偏离预期,预测模型失效以及黑天鹅事件。