【行业研究报告】-A股策略周报:关注消费、科技、中特估板块机会

类型: 策略周报

机构: 东亚前海证券

发表时间: 2023-05-28 00:00:00

更新时间: 2023-05-29 11:15:32

关注消费、科技、中特估板块机会
关注消费、科技、中特估板块机会
——A股策略周报(20230522-20230528)
大势观察
主要指数方面,过去一周(2023年5月22日-2023年5月26日)
各项股指全线下跌,上证指数报收3,212.50点,周涨幅-2.16%;深证成
指报收10,909.65点,周涨幅-1.64%;创业板指报收2,229.27点,周涨幅
-2.16%。
资金方面,过去一周银行间市场主要资金利率走势较稳定。截至
2023年5月26日,DR001报1.4008%,DR007报1.9935%,分别较5月
19日下行0.27bp和上行11.92bp。
核心观点
宏观经济方面,过去一周人民币汇率在破7之后仍呈上行趋势。原
因从两方面看,一是国内经济基本面偏弱,二是美元指数持续走强。国
内方面,2023年年初,人民币在防疫政策优化、经济开启修复的强预期
下展开反弹行情,进入二季度以来,多项金融经济数据反映弱现实状态,
强预期兑现乏力。美元方面,美国债务上限谈判最终决议敲定在即,该
项协议由美国两党针对提高美国债务上限并限制联邦支出两年等债务解
决方案进行谈判,美元指数、黄金、白银价格在不确定性的担忧下拉升。
行业配置方面,1)关注大消费板块景气度持续修复。政策层面多次
强调扩大内需,消费市场需求有望持续释放。2)关注科技板块长期投资
价值,4月政治局会议提出“要重视通用人工智能发展”,预期后续政策
将会向科技行业倾斜,叠加我国数字经济、数字中国建设红利,建议关
注计算机、电子等领域长期投资价值。3)关注中国特色估值体系及国资
国企改革相关板块,中特估及央国企概念自提出以来均有不错表现,预
期后市将成为市场重要主线之一。
市场行情来看,过去一周仅少数行业上涨。申万主要行业中,涨幅
前五位的行业分别为公用事业、通信、汽车、机械设备、医药生物,
涨幅分别为1.08%、0.37%、0.19%、0.04%、0.02%;跌幅前五名的行业
分别为煤炭、建筑装饰、非银金融、房地产、银行,跌幅分别为6.22%、
3.82%、3.73%、3.48%、3.14%。
估值水平来看,截至2023年5月26日,万得全A当前估值水平
(PE_TTM)为17.73倍,处于历史分位数的28.8%。从主要行业PE_TTM
来看,有色金属、电气设备、银行、交通运输、采掘所处的历史分位数
较低。
投资建议
从行业配置方向看,建议关注(1)数字经济、数字中国带动下的计
算机、电子等板块;(2)科技创新方向的芯片、半导体等领域;(3)关
注业绩兑现,建议关注白酒、消费电子、家电、医美、医疗服务等。
主题性投资机会方面,建议关注(1)中国特色估值体系及国资国企
改革相关板块;(2)“一带一路”倡议带动下的相关领域。
风险提示
宏观经济波动;地缘政治影响;产业政策收紧。