【行业研究报告】基础化工-基础化工行业周报：MDI、煤焦油价格上涨，万华化学积极推动聚氨酯光伏边框

◼投资建议：2023年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地
展望2023年，化工行业面临需求复苏、成本压力缓解，国内供给扩张加
展望2023年，化工行业面临需求复苏、成本压力缓解，国内供给扩张加
速、国外扩张放缓的局面，传统行业，我们优选盈利已见底、新增产能
较少、需求有复苏的行业，重点选择有超额利润的龙头；新材料行业，
我们更加重视能够实现产业化落地和业绩兑现的行业。
根据短期业绩情况建议重点关注：1）万华化学：MDI盈利见底回升，尼
龙12、柠檬醛、POE等新材料持续加码；2）轮胎和橡胶加工：海运费见
底，原材料价格回落，国内需求复苏，玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟
等；3）民营炼化和涤纶：炼化和涤纶长丝盈利达到历史新低，边际产
能减产，长丝价格逐步回升，卫星化学、桐昆股份、新凤鸣、恒力石
化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、东华能源、华锦股份等；4）煤
化工：相对油头和气头成本优势提升，边际产能减产，华鲁恒升、宝丰
能源、鲁西化工等；5）复合肥：边际产能开始退出，2023年销量和毛
利率预计将提升，新洋丰、云图控股、芭田股份等；6）新能源材料装
置设计建造和己二腈突破：中国化学；7）新材料：瑞华泰、万润股
份、国瓷材料、新亚强、山东赫达、凯盛新材等；8）光伏上游：远兴
能源、合盛硅业等；9）锂电材料：黑猫股份、蓝晓科技、泰和新材
等；10）风电材料：中化国际、中复神鹰、光威复材、吉林化纤、上海
石化等。
我们仍然重点看好各细分领域龙头。
◼行业价格走势
据Wind，截至本周（5月26日），Brent和WTI期货价格分别收于76.23
和71.81美元/桶，周环比+0.85%和+0.2%。
◼重点涨价产品分析
本周（5月20日-5月26日，下同）煤焦油市场继续上涨。据百川盈
孚，下游厂家原料库存低位，下游企业对焦油需求量有所增加，加之焦
化企业开工负荷窄幅整理，焦化企业库存持续下降，出货压力较低，焦
油需求面上行推力增强，终端接货积极性较好，焦油价格重心上移。本
周国内碳酸锂市场维持高位水平。根据卓创资讯，碳酸锂周内部分刚需
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