【行业研究报告】有色金属-有色钢铁行业周策略(2023年第21周):持续关注细分高景气行业新材料投资机会

类型: 行业周度策略

机构: 东方证券

发表时间: 2023-05-29 00:00:00

更新时间: 2023-05-29 16:14:38

⚫宏观:持续关注细分高景气行业新材料投资机会。4月工业企业利润降幅继续收
窄,工业生产继续恢复,下阶段着力恢复和扩大需求,其中装备制造业利润明显
恢复,利润同比大幅增长29.8%,实现由降转增,拉动规模以上工业利润增长
恢复,利润同比大幅增长29.8%,实现由降转增,拉动规模以上工业利润增长
6.4个百分点,是拉动作用最大的行业板块;美PMI报告出现严重分化,制造业
深陷泥潭,服务业指标却创一年新高;美国4月份PCE物价指数上涨0.4%,高
于市场预期的0.3%,6月暂停加息预期概率下降。
⚫钢:普钢综合价格指数环比明显下跌。本周螺纹钢产量环比明显上升1.41%,消耗
量环比明显下降4.22%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比明显下降2.94%。考
虑一个月库存周期,长流程成本月变动、短流程成本月变动明显下降,普钢综合
价格指数月变动明显下跌,长流程螺纹钢毛利环比明显上升、短流程螺纹钢毛利
环比明显上升。
⚫新能源金属:碳酸锂价格环比小幅上涨。本周,国产99.5%电池级碳酸锂价格为
29.5万元/吨,环比小幅上涨1.03%;国产56.5%氢氧化锂价格为28.25万元/
吨,环比明显上涨2.17%;本周MB标准级钴环比明显下跌2.28%,四氧化三钴
环比持平。镍方面,本周LME镍现货结算价格为21125美元/吨,环比明显下跌
1.58%。
⚫工业金属:铜价环比明显下跌,铝价环比明显下跌。本周LME铜现货结算价为7922
美元/吨,环比明显下跌3.65%,LME铝现货结算价为2236美元/吨,环比明显
下跌2.78%;盈利方面,本周电解铝盈利新疆、内蒙、云南环比小幅下降,山东
环比小幅上升。
⚫金:避险情绪消退,金价环比明显下跌。本周COMEX金价环比明显下跌1.93%,
黄金非商业净多头持仓数量环比明显下降8.17%;ACYSecurities首席经济学家
CliffordBennett表示,市场普遍预期债务危机将得到解决,美联储总体上仍将收
紧货币政策,这会给黄金价格带来一定的下行压力。
⚫工业金属:关注资源端龙头企业如紫金矿业(601899,未评级)、神火股份
(000933,未评级)、天山铝业(002532,未评级);关注金属新材料各细分赛道,
⚫钢:特钢方面,建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司,如广大特材
钢(600399,未评级),以及基本面健康的钼的相关的金钼股份(601958,未评
级)、洛阳钼业(603993,未评级)。
(002466,未评级)、中矿资源(002738,未评级)等锂资源丰富的企业。
⚫贵金属:优选受益于加息退潮的黄金,建议关注山东黄金(600547,未评级)、银泰
黄金(000975,未评级)、赤峰黄金(600988,未评级)。
风险提示
宏观经济增速放缓;原材料价格波动

投资建议与投资标的
核心观点
国家/地区中国
行业有色、钢铁行业