【行业研究报告】金力永磁-公司点评报告:技术优势继续凸显,战略规划逐步落地

类型: 年报点评

机构: 中原证券

发表时间: 2023-05-29 00:00:00

更新时间: 2023-05-29 20:14:15

事件:公司发布2022年年报和2023年一季报,2022年度实现营业
收入71.65亿元,同比增长75.61%;实现归母净利润7.03亿元,同
比增长55.09%;实现扣非归母净利润6.82亿元,同比增长61.18%。
公司2023年第一季度实现营业收入16.51亿元,同比增长9.40%;实
现归母净利1.78亿元,同比增长8.77%。
投资要点:
⚫公司是集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料、磁组件及稀
土永磁材料回收综合利用于一体的高新技术企业,是新能源和节
能环保领域高性能稀土永磁材料的领先供应商。公司产品被广泛
应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、3C、
机器人及工业伺服电机、节能电梯、轨道交通等领域,并与各领域
国内外龙头企业建立了长期稳定的合作关系。2022年,公司的高
性能稀土永磁材料产量为12786吨,其中使用晶界渗透技术生产
高性能稀土永磁材料9965吨;其中超高牌号产品产量为6124吨。
2022年,公司新能源汽车及汽车零部件领域实现营收28.89亿元,
同比增长174.97%;节能变频空调领域实现营收18.32亿元,同
同比增长174.97%;节能变频空调领域实现营收18.32亿元,同
比增长30.86%;风力发电领域实现收入7.18亿元,公司该领域
产品销售量可装配风力发电机的装机容量约8.29GW,全球前五大
风电整机厂商中的四家是公司的客户;机器人及工业伺服电机领域
收入达到2.53亿元,同比增长145.17%,主要客户包括博世力士
乐等;3C领域收入达到1.96亿元,同比增长22.33%。
⚫公司具备行业领先的晶界渗透技术。一方面,公司通过配方优化
降低乃至消除高性能钕铁硼永磁材料生产过程中的中重稀土的添
加,帮助风电行业的客户降低其生产成本。另一方面,在新能源汽
车及节能变频空调等领域,公司采用晶界渗透技术不断开发出高牌
号产品,并根据客户需求实现大规模生产交付,在大幅减少中重稀
土用量的同时而维持磁材产品的高性能。根据弗若斯特沙利文的数
据,晶界渗透技术一般可以减少50%至70%的中重稀土用量。2022
年,公司使用晶界渗透技术生产9965吨高性能稀土永磁材料产品,
同比增长64.33%,占同期公司产品总产量的77.94%,同比增长
19.2%,其中超高牌号产品产量为6124吨。2022年6月,公司
领衔与南昌航空大学、钢铁研究总院有限公司合作的“高性能、低
重稀土磁体关键技术开发及稀土永磁电机产业化应用”项目荣获
2021年度江西省科学技术进步奖一等奖。2022年,公司研发费用
3.37亿元,同比增长110.71%,占营业收入的比例为4.71%。
⚫公司战略规划逐步落地。公司规划在2022年具备23000吨高性能
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