【行业研究报告】中科曙光-中科曙光：AI智算王者归来

中科曙光：AI智算王者归来
中科曙光(603019)
核心观点:
核心观点:
►中科曙光：核心AI基础设施领军企业
中科曙光是我国核心信息基础设施领军企业，公司专注域
高端计算机相关业务，打造完整全套的IT设施解决方案。公
司基于自身多年技术积累，在高端计算机、存储、云等方面形
成了浓厚的技术壁垒。公司已经形成了通用服务器、高性能计
算机、机房冷却设施、存储、网络安全产品、算力服务平台等
多类产品和解决方案的全覆盖。公司深度参与超算、智算中心
建设，是国家数字经济产业重要先行者，公司伴随国家算力基
础设施演进而成长。背靠中科院，彰显信创背景下的“国家
队”优势，并围绕IT基础设施参股众多公司，包括海光信
息、曙光云计算、中科星图、曙光数创等公司，涉及CPU、
DCU、云计算、虚拟化、数据中心、数字地球等相关业务，相
关业务协同发展，彰显公司在IT基础设施下的竞争力。公司
营收、净利润高速增长，一体化竞争优势不断提高，计算服务
生态不断扩大。
►AIGC时代下，算力势必迎来爆发
大模型是人工智能发展的必然趋势，也是辅助式人工智
能向通用性人工智能转变的坚实底座。算力是打造大模型生
态的必备基础，也是训练大模型的底层动力源泉，ChatGPT
已经开启大模型“军备赛”，算力呈现明显缺口。政策端与
产业端持续发力，算力建设持续提速。当前我国已进入《新
型数据中心发展三年行动计划（2021-2023年）》落地见效的
关键年。同时近期地方全力保障数字基础设施建设，积极带
动关联产业集聚发展。此外，我国正处于“超算”向“智
算”跨越的新时代，预计在政策的推动下，智算建设有望明
显加速。我们认为在算力需求井喷背景下，AI相关产品需求
旺盛，AI芯片、AI服务器、AI云为核心产品相关存储、液
冷产品同样高度受益。
►曙光全面布局产业生态，AI助力产业高速发展
AIGC东风已至，中科曙光作为高性能服务器领军企业，
旗下多款产品深度受益。其中包括高性能服务器、云业务、
存储业务，同时包括旗下子公司的GPGPU、液冷相关产品。
1、芯片，AI芯片高度景气，海光DCU提供强大算力支撑，
海光DCU属于GPGPU，广泛应用于科学计算，人工智能模型
训练和推理，目前产品持续升级，性能持续提升；2、服务
器，中科曙光为高性能服务器领军企业，目前已广泛应用于
运营商、金融、互联网、教育等行业客户，此外，公司高性
目标价格：
最新收盘价：50.14
股票代码：603019
52周最高价/最低价：59.39/20.28