【行业研究报告】文化传媒-传媒行业周观点：4月移动游戏市场规模环比上升，5月游戏版号常态化发放

易游戏近日宣布已在加拿大开设一家名为BadBraingameStudios的
新游戏工作室。近年来，网易频频通过在海外投资、收购或组建新工
作室，加速在海外市场的布局；2）恺英拟5.7亿元收购浙江盛和剩
余29%股份。5月25日恺英网络发布公告称，拟使用5.7亿元（人民
此次收购完成后，恺英网络既能直接获得浙江盛和制作团队和研发团
队的优质资源，进一步提高爆款产品的转化率。也有利于带动恺英网
络在二级市场的投资信心。
⚫财报数据：网易发布一季度财报，积极布局“AIGC+UGC”模式。2023
⚫财报数据：网易发布一季度财报，积极布局“AIGC+UGC”模式。2023
年5月25日，网易公司发布了2023年第一季度财务报告。本季度，
网易公司净收入为人民币250亿元，游戏及相关增值服务净收入为人
民币201亿元。除了《梦幻西游》等经典IP作品保持超高人气之
外，网易自研爆款新品《蛋仔派对》再创佳绩，成为了该季度内中国
区iOS下载量最高的游戏，进一步巩固了其在休闲竞技游戏领域的领
先地位。同时，网易游戏也在持续探索“AIGC+UGC”模式，自研AI
技术已应用于游戏工业化全流程，对关键环节的工作效率提升高达
90%。有利于进一步降低游戏创作门槛，激发全民创意热潮，重构游
戏的内容模式和商业生态。
⚫投资建议：顺应政策的严监管环境推动行业改革，把握后疫情时代及
Z世代带来的创新需求。1）游戏：看好2023年游戏市场回暖以及电
竞行业发展。2）影视院线：电影行业将迎来复苏，影院创新服务带
来新收入，重点关注龙头院线个股；3）影视剧集：剧集市场“提质减
量”，建议关注拥有较强内容打造能力的个股；4）广告营销：梯媒仍
为2023年核心赛道，重点关注梯媒个股，推荐关注影院广告等线下渠
道复苏；5）元宇宙：政策加码，相关技术快速发展，建议关注AIGC
催化。
⚫风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新
技术应用不及预期；商誉减值风险。
行业相对沪深300指数表现
相关研究
春节提振带动收入环比上升，头部游戏持
续发力稳住底盘
免征电影发展资金政策发布，电影市场恢
复有望加速
5月份版号稳定常态化发放，海外市场仍是
国内厂商侧重点