【行业研究报告】食品饮料-食品饮料行业周报：市场情绪或已见底，把握底部布局机遇

本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-0.95%。涨幅前三的个股为：金种子酒（+5.44%）、今世缘（+2.13%）、舍得酒业（+1.00%）；跌幅
前三的个股为：古井贡酒（-5.14%）、山西汾酒（-6.42%）、老白干酒（-7.48%）。
前三的个股为：古井贡酒（-5.14%）、山西汾酒（-6.42%）、老白干酒（-7.48%）。
观点：市场底部或现，坚守白酒配置价值。宏观经济呈现弱复苏状态，伴随Q2白酒进入消费淡季库存消化期，动销减缓，市场信心不足，
白酒板块继续回调。但白酒基本面处于向好区间，在库存消化后，叠加消费场景全面复苏和端午备货，白酒或将释放业绩弹性。当前白
酒板块估值较低，消费复苏和动销加速有望提供持续的业绩支撑，建议重视当前布局窗口期。分价格带来看，高端酒确定性不减，表现
依旧稳健，终端反馈积极；次高端酒企库存逐步消化，环比有所下降；地产酒本轮表现较优，立足于优势地区，推进全国化布局，改革
效能正逐步兑现；中端及大众酒多款新品上市，关注新品铺货动销情况。我们持续看好整个板块的复苏机会，推荐关注三条主线，一是
需求坚挺的高端酒企，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖；二是受益宴席复苏的次高端及区域龙头酒企，推荐舍得酒业、山西汾酒、今
世缘，建议关注口子窖，三是受益大众消费、光瓶酒扩容的白酒企业，建议关注金种子酒、顺鑫农业。
白酒行业