【行业研究报告】医药生物-医药生物行业周报：“健康美”必备痤疮新药，国内企业快速追赶

报告摘要
本周我们讨论痤疮新药的市场空间和发展情况。
海外痤疮新药接连上市，全球痤疮药物市场预计将在未来稳定增
海外痤疮新药接连上市，全球痤疮药物市场预计将在未来稳定增
长。近年来国内外多家创新药研发企业投入痤疮新药的研发中，并
已相继向市场推出若干产品，其中包括多款价格明显高于传统药物
的产品，我们认为新药渗透率提升、消费者对“健康美”的倡导将是
未来痤疮药物市场稳定增长的主要推动力，根据GlobalMarket
Insights，全球痤疮药物市场将从2022年的99亿美元增长至2032
年的175亿美元，CAGR达5.5%。
国内当下的痤疮治疗手段较落后，导致较多人群发病后遗留瘢
痕，国内痤疮治疗手段有较大优化空间。现有痤疮治疗药物主要
包括抗雄激素药物、抗生素、维A酸、过氧化苯甲酰等，根据
《中国痤疮治疗指南（2019修订版）》，轻度及轻中度痤疮以外
用药物治疗为主，中重度及重度痤疮应在口服药物系统治疗的前提
下，辅以外用药物治疗。我国人群截面统计痤疮发病率约为
8.1%，但超过95%的人都会有不同程度的痤疮发生，3~7%痤疮患
者会遗留瘢痕，目前国内的痤疮治疗手段仍有优化空间，具有更优
疗效、安全性更好的新型痤疮药物亟待开发。
国内痤疮新药研发快速追赶，多个项目处于临床后期。截至2023
年5月24日，国内最高研发阶段处于临床3期、2期的主要痤疮
新药分别有5个/2个，研发策略包括：1）复方制剂：他扎克林乳
膏、克林霉素磷酸酯维A酸凝胶等，主要成分为已上市的药物，
通过复方新药形态，增加抗痤疮药的药效作用，相对多种单方联合
用药提升便利性；2）开发新剂型：如盐酸米诺环素泡沫剂改变传
统口服的方式为外用，提升了安全性；3）新分子实体：沙瑞环
素、ASC40、福瑞他恩等，拥有区别于传统药物的全新机制，具有
极高的稀缺性。
建议关注已布局品种在海外畅销、或临床研发进度同类领先的相
关标的：三生制药、开拓药业、歌礼制药等
走势对比
子行业评级