【行业研究报告】-中观全行业景气跟踪2023年第5期:迷茫时大科技破局

类型: 主题策略

机构: 德邦证券

发表时间: 2023-05-29 00:00:00

更新时间: 2023-05-30 10:18:04

投资要点:
行业配置建议:科技主线贯穿全年,迷茫时大科技破局。1)机械设备(自动化设
备):先进制造业的生产力工具、企业科技创新与核心技术创新载体,也是数字经
济与中特估值的共振方向;2)电子(半导体、消费电子、光学光电子):基本面修
复方向不变,AI与国产替代催化估值;3)计算机(计算机设备):事件催化不断,
算力建设有望提速;4)国防军工(航海装备、航空装备):“中国特色估值体系”
受益行业之一,中短期安全边际较高;5)通信(通信设备):国内多款大型语言模
型发布,国内光通信产业链持续受益;6)传媒(游戏、数字媒体):公募持仓增配
空间较大,游戏多重周期共振向上。
上游原料:2023年4月,煤炭行业,煤炭开采环比景气度下行,焦炭环比景气度
上游原料:2023年4月,煤炭行业,煤炭开采环比景气度下行,焦炭环比景气度
下行;石化行业,油气开采环比景气度上行,油服工程环比景气度下行,炼化及贸
易环比景气度下行;基化行业,化学原料、化学纤维、化学制品、塑料、橡胶、农
化制品环比景气度均下行;钢铁行业,普钢、特钢、冶钢原料环比景气度下行;有
色金属行业,贵金属环比景气度上行,工业金属环比景气度内部分化,小金属、能
源金属、金属新材料环比景气度下行;建筑材料行业,水泥、装修建材环比景气度
下行,玻璃玻纤环比景气度上行。
中游制造:2023年4月,电力设备行业,电机、光伏设备、电池、风电设备环比
景气度下行;机械设备行业,专用设备、通用设备、工程机械、自动化设备、轨交
设备环比景气度下行;电子行业,消费电子、光学光电子环比景气度分化,半导体、
元件环比景气度下行;通信行业,通信服务环比景气度上行,通信设备环比景气度
分化。国防军工行业,航海装备数据未更新。
下游消费:2023年4月,农林牧渔行业,总体环比景气度下行,渔业、养殖业、
农产品加工、饲料环比景气度下行,种植业环比景气度分化;食品饮料行业,白酒
环比景气度分化,非白酒、饮料乳品、调味发酵品、休闲食品环比景气度下行;医
药生物行业,中药、化学制药环比景气度上行,医疗商业环比景气度下行;纺织服
装行业,服装家纺、纺织制造、饰品环比景气度下行;轻工制造行业,造纸、家居
用品、包装印刷环比景气度下行;家用电器行业,白色电器、黑色家电、照明设备
及家电零部件环比景气度下行,厨卫电器环比景气度上行;汽车行业,整体景气度
下行,乘用车、商用车、汽车零部件环比景气度下行;传媒行业,影视院线环比景
气度上行,出版环比景气度内部分化,游戏环比景气度持平;休闲服务行业,酒店
餐饮环比景气度分化,旅游及景区环比景气度未更新;美容护理行业,个护用品、
化妆品环比景气度下行。
金融房建:2023年4月,非银金融行业,券商环比景气度上行,保险环比景气度
下行;银行业方面,环比景气度下行;房地产行业,环比景气度下行;建筑装饰行
业,房屋建设环比景气度上行,专业工程、基础设施环比景气度下行。
支持服务:2023年4月,公用事业行业,电力环比景气度下行,燃气环比景气度
下行;环保行业,数据未更新;交通运输行业,整体数据未更新,航空机场数据未
更新,物流环比景气度下行,港口航运环比景气度分化;商贸零售行业,整体环比
景气度下行,贸易、旅游零售环比景气度下行,互联网电商环比景气度上行。