【行业研究报告】国科微-深度报告：行业复苏与产品迭代共振，视频解编码+存储主控龙头再起航

投资要点：
◼国科微：视频编解码+存储主控芯片领先企业。国科微是国内优秀的
视频编解码及存储主控芯片设计厂商。视频解码系列芯片领域，公司
产品覆盖高清机顶盒芯片、超高清4K机顶盒芯片、超高清8K机顶
盒芯片、TV/商显芯片，具备集成度高、功耗低等特性，广泛应用于
广电运营商市场、IPTV运营商及TV/商显行业；视频编码系列芯片
领域，公司产品覆盖安防前后端芯片，可满足用户差异化需求场景，
广泛服务于不同类型客户；固态存储系列芯片领域，公司自主可控固
广泛服务于不同类型客户；固态存储系列芯片领域，公司自主可控固
态硬盘主控芯片及相关产品技术国内领先，可满足绝大多数政府和
企业办公需求，广泛应用于服务器、工业电脑、金融设备、教育平台
等领域；物联网系列产品领域，公司产品主要应用于导航定位/高精
度定位与导航、高精度授时领域，可为各类应用场景提供领先的高精
度北斗定位和授时方案。
◼行业升级推动安防视频监控增长，前后端产品构建完整解决方案。安
防行业由网络化步入智能化推动网络摄像机前后端芯片需求增长。
前端IPCSoC方面，据艾瑞咨询及赛迪顾问数据，2020年全球市场
规模达5.08亿美元，中国市场规模达3.85亿美元；据赛迪顾问预
测，2026年全球市场规模将达10.06亿美元，中国市场规模将达8.15
亿美元。后端NVR/DVRSoC方面，2020年全球市场规模达7.24
亿美元，中国市场规模达5.47亿美元。赛迪顾问预计2026年全球
市场规模将达14.46亿美元，中国市场规模将达10.79亿美元。公
司前端IPCSoC产品竞争力强，供货稳定，随着公司补齐后端
NVR/DVRSoC产品，公司已具备打造完整视频监控前后端解决方
案能力，公司有望凭借产品及解决方案优势充分把握安防行业复苏
契机。
◼高清/超高清趋势推动机顶盒迭代，视频解码系列产品持续推陈出新。
后用户规模红利时代，高清/超高清政策出台为机顶盒行业带来增长
新动力。高清化迭代驱动下，三大国内运营商智能机顶盒招标数量激
增，据流媒体网统计，2021年上半年三大通信运营商智能机顶盒的
招标数量达4380万台，2022年中国电信招标量达2700万台，较往
年增加明显，机顶盒新周期有望开启。2021年中国机顶盒SoC芯片
市场规模达到18.00亿元，未来在政策推动高清化深入及运营商招
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