【行业研究报告】电气设备-电力设备与新能源行业周报：锂盐价格持稳，隔膜需求持续恢复

◼行情回顾
过去一周，电力设备行业下跌0.52%，表现强于大盘，在所有一级行
业中涨跌幅排名第8。分子板块看，光伏设备上涨1.74%，风电设备下
跌0.08%，其他电源设备下跌1.24%，电网设备下跌1.48%，电机下
跌1.60%，电池下跌3.34%。
跌1.60%，电池下跌3.34%。
◼核心观点&数据
动力电池
核心观点：从新能源汽车销量、原料供给出发，看好后续锂电池出货
量表现。1）考虑地方性补贴政策、新能源车下乡政策驱动，以及出口
方面政策支持，看好新能源汽车销量增长，有望拉动动力电池需求增
长；2）锂盐价格基本持稳，隔膜需求持续恢复，磷酸铁锂、电解液
市场基本持稳，我们认为原料价格稳定有望支撑电池出货量提升。
数据更新：根据鑫椤锂电数据，5月26日动力型磷酸铁锂报价9.2-9.8
万元/吨，三元材料5系报价22.1-24.8万元/吨，三元材料6系报价
24.6-25.2万元/吨，三元材料8系报价28.0-29.7万元/吨，电池级
99.5%碳酸锂报价28.0-30.7万元/吨，工业级99.0%碳酸锂报价27.5-
28.8万元/吨，磷酸铁锂方形动力电芯报价0.59-0.71元/Wh，三元方形
动力电芯报价0.67-0.78元/Wh。
光伏
核心观点：
SNEC光伏展顺利举行，超3100家参展商报名、展出面积达27万平方
米、超50万人注册。本次光伏展的重要看点之一便是N型技术的集中
亮相，包括TOPCon、HJT等。其中，TOPCon以绝对的规模优势成为
展出最多的技术路线，是较多企业首选的技术方向，晶科、通威、天
合、中来等企业均已开启GW级TOPCon量产。同时。HJT与BC类技
术也仍是企业探索的重点方向。
数据更新：根据PVInfolink，多晶致密料价格为130元/KG，周环比-
9.1%；182、210硅片价格分别为4.15、6元/片，周环比分别-9.8%、-
1.6%；182、210PERC电池价格分别为0.92、1元/W，周环比分别-
3.2%、-4.8%；182、210PERC组件价格分别为1.63、1.65元/W，环
比均-1.8%。辅材方面，根据SOLARZOOM数据，正银、背银价格分
别为5685、3221元/KG，环比分别-1.98%、-2.1%；3.2mm、2.0mm
玻璃价格分别为26、18.5元/㎡，环比均持平；EVA、POE胶膜价格分
别为11、17元/㎡，环比均持平。
◼投资建议
动力电池：
2022年7月开始动力电池板块持续下行，当前板块估值位于过去3年历
史最低分位点。我们认为板块走势已经充分反应了市场的悲观预期。
看未来，我们预计动力电池需求将逐步改善，持续看好锂电池产业
链。
重点推荐壁垒高、盈利稳定的环节，建议关注宁德时代、派能科技
等；以及关注从0到1技术进步的投资机会，建议关注复合集流体产业
链的宝明科技等，钠电池产业链的容百科技等。
行业:电力设备
日期:
shzqdatemark
Tel:021-53686172