【行业研究报告】建材-建筑建材行业报告：国家水网建设规划纲要印发，水利重大工程建设有望提速

《国家水网建设规划纲要》印发，水利重大工程建设有望提速。
中共中央、国务院印发《国家水网建设规划纲要》,要求到2025年，
建设一批国家水网骨干工程，着力补齐水资源配置、城乡供水、防洪
排涝、水生态保护、水网智能化等短板和薄弱环节。到2035年，基
本形成国家水网总体格局，国家水网主骨架和大动脉逐步建成，省市
县水网基本完善等。2023Q1，全国新开工水利项目7239个，同比增
加1948项，水利基础设施建设全面加快；2022年，全国完成水利建
设投资10893亿元，较2021年增长43.8%；2023Q1，全国完成水利
建设投资1898亿元，同比增长76%。“十四五”期间，全国计划完成
水利投资额5.2万亿元，较‘十三五’实际投资额增长57%，2022年
已完成进度35.7%。水利重大工程建设有望提速，水利工程相关建筑
央国企与PCCP等管材企业有望受益。
光伏玻璃产能扩张节奏有望放缓，纯碱价格下滑改善盈利。根据
工信部、发改委关于进一步做好光伏压延玻璃产能风险预警的有关通
知，重庆市梳理全市光伏压延玻璃项目情况，结合听证意见，对建成
和在建项目生产线进行了认真研究，并形成了风险预警信息初步处理
意见，重庆市要求武骏光能1900吨/日项目在冷修期间补充完成产能
置换手续，和友光能1900吨/日项目建议风险预警为低风险。浙江省
要求福莱特2400吨/日项目冷修复产前完成产能置换手续，旗滨集团
4800吨/日项目开展风险预警。风险预警机制的执行，将对光伏玻璃
在建及拟建项目的投产节奏形成一定约束，光伏玻璃供给端压力有望
边际放缓。成本端来看，截至2023/5/26，重质纯碱全国主流价为
2131.25元/吨，同比下降28.72%，环比上月下降27.75%；纯碱价格
降幅明显，光伏及浮法玻璃企业盈利有望改善。
⚫投资建议
基建产业链：1）水泥：新疆位于“一带一路”核心枢纽地带，首
届中国-中亚峰会召开为新疆带来新发展机遇。新疆交通基础设施等
重大项目建设预期提速，水泥需求有望获得提振，叠加区域供给格局
持续向好支撑水泥价格，促进新疆水泥企业盈利修复。推荐新疆区域
水泥龙头青松建化、天山股份。2）外加剂：基建重大工程项目开复工
提速，减水剂需求确定性回暖。推荐2023年减水剂主业有望彰显高
弹性、风电灌浆料等功能性材料快速成长的外加剂龙头苏博特。3）钢
结构：推荐产需两旺，量利齐升有望持续兑现的钢结构制造龙头鸿路
钢构。4）建筑设备租赁：推荐受益于高空作业平台租赁行业高景气，
公司轻资产+数字化持续赋能的华铁应急。
建筑央国企：推荐积极发展成长属性强、高毛利储能业务的中国
电建、现金流更优的资源和矿山设计业务快速发展、增厚业绩的中国
中冶。同时建议关注受益于新疆区域基建弹性，建筑订单有望高增的
北新路桥*和新疆交建*（标*为暂未覆盖）。
玻璃：短期来看，下游房地产竣工端修复支撑需求，浮法玻璃价
-24%
-20%