【行业研究报告】电气设备-充电桩系列（08）：上海打响补贴“第一枪”，充电桩景气度强势上行

充电桩系列（08）
上海打响补贴“第一枪”，充电桩景气度强势上行
上海打响补贴“第一枪”，充电桩景气度强势上行
2023年05月31日
➢事件说明。5月30日，上海发改委印发《上海市加大力度支持民间投资发
展若干政策措施》，单独提到对充电领域的政策支持：1）鼓励民企投建出租车充
电示范站、共享充电桩示范小区、高水平换电站等示范项目。2）对充电设备给
予30%-50%的补贴。3）对充电站点和企业给予0.05-0.8元/千瓦时的度电补
贴，免收经营性集中式充电设施电力接入工程费等。
➢上海充电桩建设欣欣向荣，公桩迎来发展机遇。2021年起上海将出租车充
电示范站、共享充电桩示范小区建设作为一项重要工作。2021/2022年分别累计
新增2.0/1.7万个公共（含专用）充电桩，建成并验收出租车示范站27/25个、
共享充电桩示范小区17/39个。出租车等运营车辆对公共充电桩提出客观需求，
2023年上海市1-4月公共（含专用）充电桩累计新增9900个，较2022年同
期的4509个增加120%，明显提速。2023年1-4月，全国公共桩增量22.7万
台，同比+167.70%，其中上海市增量占比4.4%，已经成为国内公共桩建设的重
要组成部分，其建设规划具有风向标作用。截至2023年4月，国内新能源汽车
保有量为1532.2万辆，公共充电桩保有量为202.5万台，对应公共车桩比7.6，
仍处于上行通道，主要系新能源汽车增速较快而配套设施建设仍旧滞后，公共充
电桩迎来发展机遇。
➢补贴强化，设备及运营环节有望受益。2022年上海市针对充电桩的补贴政
策具有限制性，其中规定建成并经认定的示范站，给予充电设备金额30%的财政
资金补贴；2022年及之后建成经认定的A类示范小区，给予充电设备金额50%
的财政资金补贴。而本次文件给予充电设备30%-50%的补贴并无相关限制，进
一步扩大补贴范围。2022年国内直流桩均价4.8万元/台，若按照该比例进行补
贴，对应补贴金额在1.44-2.40万元。目前国内桩企毛利率通常在20%左右，补
贴后毛利率或可提升至50%以上，有力促进桩企积极扩产和盈利提升。此外针对
充电站点给予0.05-0.8元/千瓦时的度电补贴或将缓解运营商资金及盈利压力。
➢投资建议：建议关注优质整桩企业【炬华科技】、【绿能慧充】、【金冠电气】、
【金冠股份】、【道通科技】、【香山股份】、【英杰电气】以及核心零部件供应商【通
合科技】、【英可瑞】、【沃尔核材】、【永贵电器】等。
➢风险提示：新能源车销量不及预期；充电桩出海进度不及预期等。
重点公司盈利预测、估值与评级
代码简称
股价
（元）
EPS（元）PE（倍）
评级
2022A2023E2024E2022A2023E2024E
300360炬华科技17.590.941.091.45191612推荐
300491通合科技30.280.260.520.911165833推荐
688517金冠电气23.820.581.061.57412215推荐
300510金冠股份8.300.060.190.321384426推荐
600212*绿能慧充10.15-0.190.150.41-6825/
002870*香山股份31.140.651.261.75482518/
300713*英可瑞24.81-0.38-----/
002130*沃尔核材7.060.490.590.74141210/
（注：股价为2023年5月30日收盘价；*公司为未覆盖标的，相关数据采用wind一致预期）
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