【行业研究报告】爱旭股份-动态点评：ABC技术，引领新时代

爱旭股份（600732）动态点评
ABC技术，引领新时代
2023年05月31日
【事项】
◆事件：据爱旭数字能源的资料，爱旭股份N型ABC（AllBackContact）
组件转换效率再度实现突破。近日，爱旭在SNEC光伏大会暨(上海)
展览会上宣布，经两家第三方权威认证测试机构TÜV南德和北德测
试，N型ABC系列基于M10规格72版型单玻组件实现量产最高效率
试，N型ABC系列基于M10规格72版型单玻组件实现量产最高效率
24.27%、交付效率高至24.0%以上，再次刷新其于2023年3月创下
23.6%的TaiyangNews光伏组件量产转换效率世界纪录。
【评论】
◆爱旭高效电池专家，引领突破更高效率。2016年，爱旭发明了管式
PERC技术；2018年，发明了双面PERC电池片，转化效率达22.5%；
2019年，全球首创“双面双测双分档”技术，解决了因背面效率不一
致带来的组件失配风险，从而提高发电量；2020年，全球首发量产
210mm大尺寸电池；2021年，首创行业独一无二的ABC电池，电池效
率超25.5%；2022年，爱旭推出基于ABC电池的高效组件，最高量产
转换效率达23.6%。2023年5月，ABC组件量产效率实现24.0%+，电
池量产效率26.5%+。
◆ABC产品：高效美观，高端溢价。ABC电池采用全背钝化接触工艺，
电池正负两极金属均在电池背面，使得电池正面无电极栅线，消除了
传统电池正面电极对于光线的遮挡和反射，可实现100%接收太阳光，
正面无栅的全面积受光结构，能够在有效降低光学损失的同时大幅提
升美观度。ABC组件全生命周期发电量较目前市场主流的同等面积
PERC组件可提高15%以上，系统BOS成本可节省7%以上，具有很强的
市场竞争潜力，应用场景包括高中端户用、工商业分布式及大型地面
电站。
◆业绩展望：1）销量，25GW一体化产能加速推进，预计2023年ABC
产品出货5-6GW。公司珠海首期6.5GWABC电池量产项目已顺利投产，
预计将于2023年二季度末实现满产。2023年，公司计划新增产能为
义乌15GW电池及组件、珠海3.5GW电池及10GW组件项目，至2023
年底，除现有36GW的PERC电池产能外，公司将形成25GW新型ABC
电池及组件产能。2024-2029年，公司计划在济南新增30GW高效电池
及组件产能，一期10GW将于2025年建成投产。同时，公司规划于
2024-2025年在海外新增一个生产基地。2）盈利，新技术+高颜值具
备超额收益。大尺寸、高效率电池组件供需相对紧张，海外全黑组件
享有明显溢价，叠加无银技术降本和电池组件一体化优势，公司盈利
有望超预期。
证书编号：S1160522070001
证书编号：S1160521050001