【行业研究报告】海兰信-公司动态报告：首次披露海底数据中心收入空间

海兰信（300065.SZ）公司动态报告
首次披露海底数据中心收入空间
首次披露海底数据中心收入空间
2023年05月31日
➢领先的海洋高科技厂商，20余年持续深耕。北京海兰信数据科技股份有限
公司于2001年注册成立，2004年成为海军装备供应商，2010年3月在深圳证
券交易所创业板上市，拥有齐全的军工资质，是国家专精特新“小巨人”企业。
公司成立二十余年来，一直在海洋高科技领域深耕，以海洋强国战略为引领，积
极响应国家经略海洋、科技兴海号召，坚守“探索海洋、献身国防”的使命，致
力于成为“全球智能航海引领者，智慧海洋中国创新实践者”。
➢以自有关键技术为依托，积极发力UDC等新业务。根据公司官网，公司主
营业务主要包括：1）智能航海：为船舶提供综合导航装备及智能航行系统；2）
海洋重大装备：构建海洋立体观测网的核心设备——海底接驳站，常压潜水系统
（普通人穿上该潜水服可以下潜600米）、海洋仪器等；3）近海雷达观测网：公
司投资建设了300个目标雷达站，覆盖中国整个近海30海里海域，服务近海防
务与维权执法。公司建设了近100座地波雷达站，观测100海里范围的海浪、
流场及风场等，服务海洋预报及海洋环境等；4）海底数据中心（UDC）：公司是
继微软之后的第二家具备海底数据中心的全套技术与实施能力的企业。
➢首次披露海底数据中心收入空间，UDC业务正快速发展。根据公司公告：
1）UDC业务发展的最新进展：公司首批正式交付客户的商用数据舱于2022年
12月下水，在海底共计放置了5个舱，整体运营数据良好。海南首批舱的客户
主要有中国电信、及新加坡Atlas等，目前已新增拓尔思、广联达、云帆长扬等
数字经济客户，以及关于阿里云专属云的合作订单，同时拟继续推进赢彻科技、
中国移动、腾讯文化产业云业务、京东云、珑微科技等已达成合作意向的订单。
截至目前，海南海底数据中心一期项目已在2023年一季度确认UDC相关收
入3736.40万元。2）未来展望：海南项目方面，预计于2026年前完成布放
100个数据舱，项目完成后每年可实现租舱收入超过十亿元。上海海上风电项目、
上海临海区项目方面：上海海上风电项目计划分3年完成对4个海上风电场的
UDC布置，每个风场计划在2024-2026年期间累计投入运营100个数据舱，
项目完成后当期可实现售舱与租舱的累计收入超过100亿。上海临海区项目计
划初期形成年产量超过50个模块的生产能力，后期满产年产200个舱。
➢投资建议：公司是国内智能船舶、海底观探测领域的领军企业，公司立足传
统发力创新，UDC业务首次披露业务规模，未来长期成长可期，有望成为公司成
长的核心动力。预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.23、3.10、5.01亿
元，对应PE分别为79X、31X、19X，首次覆盖，给予“推荐”评级。
➢风险提示：UDC业务落地不及预期；公司产品研发和拓展不及预期；产品
价格存在波动的可能。
盈利预测与财务指标
项目/年度2022A2023E2024E2025E
营业收入（百万元）724112817472396
增长率（%）-19.755.754.937.1
归属母公司股东净利润（百万元）-789123310501
增长率（%）-1712.8115.6152.461.8
每股收益（元）-1.090.170.430.69
PE/793119
PB5.04.74.13.4
推荐
首次评级