【行业研究报告】贝斯特-快速拥抱新能源产业，进军工业母机领域

❖事件：5月29日至30日，中国机床工具工业协会在滨湖召开中国机床工具
工业协会第九届第四次常务理事（扩大）会议。贝斯特作为本次会议的协办单
位，公司作了关于“协同创新联合体”的经验介绍，并安排来宾参观了“高端
装备核心滚动功能部件项目”。
❖进军工业母机领域：2022年初公司设立全资子公司无锡宇华精机有限公
司，以现有业务为切入点，叠加直线滚动功能部件，快速进入“工业母机”
新赛道。宇华精机承载了公司高端装备核心滚动功能部件研发及产业化项
新赛道。宇华精机承载了公司高端装备核心滚动功能部件研发及产业化项
目，该项目将引进生产及检测等进口设备约300台套（其中，研发设备70
台），配套软件及系统、公辅设施等30余套。生产产品包括高精度滚珠丝
杠副、高精度滚动导轨副等，将瞄准高端机床领域、半导体装备产业、自
动化产业等市场，目前公司生产的滚珠丝杠副、直线导轨副等首台套已实
现成功下线。
❖快速拥抱新能源产业：公司目前主要产品为涡轮增压零部件，其他产品有智
能装备及工装等。受益于涡轮增压器渗透率提升以及混动车销量上涨，涡轮增
压零部件行业有望保持高增速。公司快速拥抱新能源产业：1）设立子公司易
通轻量化，轻量化零部件已进入量产阶段，目前易通轻量化主要产品为新能源
车充电机外壳组件等。2）收购苏州赫贝斯，进入特斯拉供应体系，公司依靠
赫贝斯的市场资源进入北美客户供应链，从而进一步实现公司向新能源汽车
领域的转型升级战略。3）可转债募投项目助力公司转型升级。2020年10月，
公司向不特定对象发行可转债共募资6.0亿元，其中5.3亿元用于建设可年产
700万件新能源汽车功能部件和涡轮增压器零部件的工厂，0.7亿元用于补充
流动资金。
❖投资建议：我们预计公司2023-2025年实现归母净利润2.66/3.46/4.23亿元。
❖风险提示：研发项目不及预期；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。
盈利预测：
2021A2022A2023E2024E
2025E