⚫核心观点
⚫核心观点
5月工业品价格低迷,拖累经济景气连续下行。高耗能行业景气
大幅回落抵消了其他行业景气回升。服务业延续恢复态势。类比此前
工业品价格负增、PMI持续下行的时期,当前需求端政策有待发力以
拉动经济回升。
投资建议:此时关注顺周期行业政策预期,短期的基建,下半年
的房地产;而顺周期信心不足,宜看向未来,如人工智能、数字经济
与制造业相结合(主要是工业母机方向)、平台经济、新能源(主要是
氢能领域)、大农业、网络安全等方向。
⚫风险提示:
房地产市场超预期下行,政策落地执行扭曲,地缘政治冲突加剧。