【行业研究报告】和林微纳-公司动态研究报告：MEMS行业领先，芯片测试探针业务快速成长

▌业绩短期承压，研发投入力度加大
受强美元加息周期、地缘政治扰动等宏观经济因素的影响，
国内外终端市场呈现阶段性需求疲软，导致2022年公司营业
收入实现2.88亿元，同比下降22.06%；23年一季度公司实
现营业收入4298.10万元，同比下降52.48%。在费用端，
现营业收入4298.10万元，同比下降52.48%。在费用端，
2022年销售、管理、财务费用率分别为4.86%、8.77%、-
1.36%，同比变动1.78、4.72、-1.37个百分点；23年一季
度销售、管理、财务费用率分别为8.56%、15.51%、-
0.43%，环比变动3.70、6.74、0.93个百分点；其中22年全
年及23年一季度销售费用率提高主要系销售人员增加引起的
薪酬成本增加；管理费用率提高主要系管理人员增加引起的
职工薪酬增加以及中介服务费增加所致。在研发费用方面，
公司继续加大研发投入力度，不断引入高端人才，2022年公
司发生研发费用5381.19万元，同比增长92.18%，营收占比
18.66%，同比提高11.09个百分点，研发技术人员同比增加
71.95%；23年一季度研发费用率为38.88%，环比提高20.22
个百分点。受研发费用大幅增加以及营业收入下降的影响，
公司2022年实现归母净利润3812.98万元，同比下降
63.11%；23年一季度实现归母净利润-716.20万元，同比下
降137.06%。
▌MEMS领域保持优势，半导体芯片测试探针业务
推进顺利
2022年公司继续保持MEMS精微零组件及现有半导体测试探
针产品优势，大力扩展半导体芯片封装测试耗材相关领域。
在精微电子零组件方面，不断巩固技术护城河，提高产品研
发能力，根据市场及客户需求、细分产品，开发不同的硬件
特征，满足不同客户的定制化需求。公司通过积极参与国际
竞争，成功进入国际先进MEMS厂商供应链体系并积累了优质
的客户资源。
在芯片测试耗材方面，持续推进在半导体芯片测试探针领域
业务，是全球知名半导体厂商英伟达的供应商，随着AI技术
持续发展，英伟达AI芯片需求增加将会带动公司测试探针业
务持续增长。同时公司积极布局高端测试探针，2022年向特
定对象发行A股股票募集不超过7亿元，用于MEMS工艺晶圆
测试探针研发量产项目、基板级测试探针研发量产项目，其
中MEMS工艺晶圆测试探针已得到部分客户的验证诉求。
▌抓住国产替代机遇，积极拓展海内外市场
全球半导体产能不断向我国大陆地区转移，封装测试业已成
为我国集成电路产业链中最具竞争力的环节，其快速发展有
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