【行业研究报告】太湖雪-丝绸制品企业研究

太湖雪成立于2006年，以“太湖雪”品牌为核心，专业从事
丝绸相关产品的研发设计、生产加工、品牌推广、渠道建设和销
丝绸相关产品的研发设计、生产加工、品牌推广、渠道建设和销
售服务。经过十余年的深耕发展，公司形成蚕丝被、床品套件、
丝绸饰品、丝绸服饰四大产品系列，其中蚕丝被和床品套件产品
收入占比约为90%。
公司主要采取线上直销方式，销售区域集中在境内。公司境
内销售收入占比约为80%，直销收入占比约为90%，线上销售收入
占比约为50%。
企业客户集采和直营门店为线下主导销售方式，两者收入占
比约为45%。自营店铺是线上主导销售渠道，收入占比已达到
35.92%。
公司收入和归母净利润规模较小，低于行业可比上市公司平
均水平。但是公司收入和归母净利润增速较高，成长性较好。
公司毛利率于同行业可比公司中间水平，同时期间费用率高
于同行业可比上市公司平均水平，这导致公司净利率较低，盈利
能力一般。