【行业研究报告】-川财月度金股系列报告：川财证券金股2023年6月投资策略

核心观点

策略观点
策略观点
回顾5月，三大指数呈现回落态势。海外方面，5月市场对美债违约的担忧攀升，叠加6月
加息概率的提升，使得本月美元走强，大宗商品价格回落；市场方面，本月表现较好的行业
主要集中电力和AI相关行业，其中电力板块主要受成本端下滑，盈利预期改善影响，AI相
关板块则受政策推动和产业趋势向好影响。展望6月，随着5月市场整体回落，部分涨幅过
高、涨幅过快的品种的风险已经得到相对充分的释放，A股整体估值再次回落至相对低位区
间，已具备较高的安全边际，6月市场有望企稳回升。
投资建议：
一是数字经济、人工智能发展带来的持续性机会，上游端关注CPO、存储芯片、算力芯片等
硬件设备，下游则关注AI的应用领域；
二是关注电力板块，在国家保供政策下，今年煤炭产量充足，叠加澳煤放开，火电企业盈利
能力有望改善，而需求层面，今年经济复苏的背景下，用电需求也将持续增长；
三是“一带一路”带来的机会，前四月出口数据中，主要增量来自于东盟和“一带一路”沿
线国家，随着国内逐步实现高质量对外开放，相关企业的海外订单有望持续增长。

组合5月表现回顾
川财金股组合5月收益为-12.55%，同期沪深300指数下跌5.72%。本月金股未跑赢指数，
其中受新能源板块回落拖累较大。展望2023年6月，随着5月市场整体回落，部分涨幅过
高、涨幅过快的品种的风险已经得到相对充分的释放，A股整体估值再次回落至相对低位区
间，已具备较高的安全边际，6月市场有望企稳回升。

兰石重装（机械设备）、新莱应材(机械设备)、三丰智能(机械设备)、华能国际（公用事
业）、TCL中环（电力设备）、鹏辉能源（电力设备）、泸州老窖（食品饮料）、贵州茅
台（食品饮料）、盛和资源（有色金属）、抚顺特钢（钢铁）。
风险提示：企业盈利不及预期；海外市场波动加剧；系统性风险。
—川财月度金股系列报告
所属部门：总量研究部
报告类别：策略研究报告