【行业研究报告】-5月下半月宏观高频数据跟踪:生产消费走弱,楼市相对温和

类型: 中国宏观专题

机构: 华西证券

发表时间: 2023-06-01 00:00:00

更新时间: 2023-06-01 21:12:21

生产消费走弱,楼市相对温和
——5月下半月宏观高频数据跟踪
投资要点:
投资要点:
►下游需求:消费有所回落,楼市相对温和
物流方面,货物运输持续修复,国际航班保持回升。消费方面,
居民消费需求在五一假期提前释放,5月中下旬,电影市场和汽车
销售均有所回落。房地产方面,新房销售回升,土地成交持平,
二手房有所降温。新房销售方面,5月下半月,30城商品房销售
面积为733.31万平万米,日均销售面积45.83万平方米,较上半
月水平明显回升。土地方面,5月后两周,全国土地成交面积
3153.78万平方米,与5月前两周基本持平,但较去年同期下降
7.3%。二手房方面,5月百城二手住宅价格环同比均现回落。外贸
方面,波罗的海干散货指数(BDI),中国出口集装箱运价指数和
上海集装箱运价均现回落。
►工业生产:基建修复放缓,开工率出现分化
基建修复节奏放缓,水泥库存持续走高。5月下半月,磨机运开工
率和水泥发货率温和修复。石油沥青装置开工率先降后升,较4
月份整体有所回落。水泥库容比持续攀升,已至历史同期最高
位。5月,水泥价格和南华玻璃价格指数均有所回落。4月,挖掘
机开工小时数和销售量都由增转降,均处于历史同期低位。
工业开工率有所分化,上游行业开工率较4月末整体回落,下游
开工率则有所回升。其中,200万吨以上焦化企业开工率持续回
落;唐山高炉和主要螺纹钢厂开工率小幅回升,但均低于其4月
末水平;国内PTA开工率明显回落。江浙织机负荷率快速回升。
全钢胎开工率月末有所回落,半钢胎开工率则继续保持在高位。
库存全面回落。钢铁、焦炭库存以及PTA库存均有所回落。
►物价:食品价格相对平稳,大宗价格普遍回落
5月下半月,食品价格相对平稳,猪肉价格继续底部震荡,蔬菜和
水果价格小幅回升;中上游大宗商品价格普遍回落。
►货币市场:资金面保持稳定
5月下半月,资金面整体保持稳定。从资金利率来看,7天利率在
月末有所上升,但抬升幅度弱于前月。隔夜利率在月末两日有所
回升,但并未出现利率倒挂现象。
5月下半月,国债1年期和10年期利率分别回落8个基点和3个
基点,至1.98%和2.69%。至5月31日,人民币对美元贬值较5
月15日累计贬值1540个基点至7.1085。人民币贬值扩大的直接
原因是美债长端利率回升带动美元走强。短期“破7”,无论实际
影响还是预期影响均不大,过去已发生过多次且都平稳度过。
风险提示
经济出现超预期变化。
SACNO:S1120520050004
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