【行业研究报告】交运设备-新能源汽车行业系列点评五十五：新势力：交付环比向上 头部效应显现

数据：
广汽埃安45,003辆，同比+113.7%，环比+9.7%；
理想28,277辆，同比+146.0%，环比+23.3%；
哪吒13,029辆，同比+18.3%，环比+17.6%；
零跑12,058辆，同比+19.8%，环比+38.2%；
极氪8,678辆，同比+100.4%，环比+7.1%；
小鹏7,506辆，同比-25.9%，环比+6.0%；
蔚来6,155辆，同比-12.4%，环比-7.6%;
问界5,629辆，同比+12.6%，环比+22.8%。
分析与判断:
►车市持续向上终端价格企稳
5月开局良好，价格保持平稳。据乘联会数据，23年
5月狭义乘用车零售数据预计为173.0万辆，同比+27.7%，
环比+6.6%；其中新能源零售预计为58.0万辆，环比
+10.5%；渗透率约为33.5%。主要新势力车企除蔚来受产
品周期影响外，均实现销量环比上升。价格层面，据乘联
会调研，5月中旬乘用车总体市场折扣率为16.9%，整体较
上月基本一致。政策层面，5月8日工信部等五部门联合
发文，对2023年7月1日前生产、RDE试验报告结果为
“仅监测”的车型予以半年销售过渡期，将有效缓解厂商
的清库压力；有助于避免短期内市场价格大幅变动、稳定
价格走势。同时，国务院常务会议通过新能源汽车下乡实
施意见，有望推动新能源汽车加速下沉。因此我们认为车
市向好的趋势将持续维持；持续看好电动智能变革所带来
的自主崛起。
►品牌效应强化头部车企稳定向好
新能源加速替代、头部效应显现。继上海车展各家车
企均重点推动新能源产品亮相后，消费者对新能源产品的
接受程度持续提升。我们认为，当前时点是新能源汽车走
向大众普及市场的起点，看好新能源车型对于传统燃油汽
车的加速替代。在此过程中，头部车企已经形成有利的品
牌效应，有望持续获取市场份额。
行业评级：推荐
行业走势图
SACNO：S1120519080006
-14%