【行业研究报告】金融-银行行业深度研究：“金特估”的逻辑

1）客群：发展普惠小微业务，推动金融供给下沉。中小企业是我国国
民经济的重要组成部分，但由于其抗风险和融资能力较差，普遍面临较
大资金缺口。近年来，随着我国不断出台普惠金融相关政策，普惠小微
信贷投放大幅增长，截至2023年3月末，普惠小微信贷规模较5年前
增长约2.74倍，占比较5年前增长约6pct。未来普惠小微贷款服务范
围有望进一步下沉。
2）行业：支持高端制造业，打开未来发展空间。全球经济竞争日益激
烈，高端制造业成为了竞争的关键性因素。中国与德国、美国、日本等
发达国家相比，还存在一定差距。在一系列政策指引下，银行信贷有望
向制造业倾斜，推动我国高端制造业稳步前行。
3）区域：加强中西部及东北地区金融供给。我国区域金融发展并不平
3）区域：加强中西部及东北地区金融供给。我国区域金融发展并不平
衡，中西部地区与东北地区差距较大。近年来，国家开始重视中西部及
东北地区发展，不断优化产业布局，引导银行贷款投放，中西部及东北
地区社会融资规模处于上行通道。
4）技术：加快推动数字化转型。对银行来说，数字化转型可以扩大客
户覆盖度、提升客户服务效率，降低经营成本。我国数字经济发展态势
良好，金融业数字化转型也在稳步推进，银行业数字风控得到有力保障。
➢我国目前所处经济转型时期与德日20世纪70年代转型时期相似。中国
与德日均为制造业大国，且转型期间均以间接融资为主导。此外，德日
两国转型期间均重视中小企业发展，我国中小企业量大面广，同样需要
重视其发展。
➢德日转型期间一系列举措为我国金融业未来发展指明了方向。其经验值
得我国借鉴：
1）完善知识产权质押融资体系，助力中小企业发展。包括完善相关法
律，做好政策顶层设计；多举措提供融资，合理分散融资风险；建立统