【行业研究报告】厦钨新能-中报点评：主营产品销量下降，业绩短期仍承压

同比下降44.25%；营业利润2.76亿元，同比下降53.06%；净利润
2.55亿元，同比下降53.67%；扣非后净利润2.27亿元，同比下降
50.61%；经营活动产生的现金流净额10.90亿元，同比增长707.58%；
基本每股收益0.61元，公司业绩短期显著承压，业绩下滑一方面
各主营产品销量下滑，其次钴酸锂、三元材料行业价格总体承压。
其中，公司第二季度实现营收45.35亿元，环比增长26.46%；净
利润1.39亿元，环比增长20.35%。2023年上半年，公司非经常
性损益合计2756万元，其中政府补助3290万元。公司主营业务为
新能源材料的研发、生产和销售，主要产品包括钴酸锂、三元材料
新能源材料的研发、生产和销售，主要产品包括钴酸锂、三元材料
和氢能材料，广泛用于新能源汽车、3C消费电子、储能等领域。
消费数码类需求有望边际改善。钴酸锂正极材料下游主要为以智能
手机为代表的3C消费类电子，受全球经济复苏不及预期影响，全
球智能手机出货仍下滑，结合IDC统计显示：2022年，全球智能
手机出货12.06亿部，同比下滑11.02%；2023年上半年出货5.34
亿部，同比下降11.03%，且连续6个季度同比下降。ICD最新预
测，2023年全球智能手机出货11.7亿部，同比下降约3%；但2024
年市场将复苏，预计同比增长6%。
三元材料需求受益于动力和储能锂电池增长，行业竞争加剧。中汽
协和中国汽车动力电池产业创新联盟统计显示：2022年我国新能
源汽车合计销售687.26万辆，同比增长95.96%，占比25.60%；
2023年上半年，我国新能源汽车销售374.49万辆，同比增长
44.48%，合计占比28.29%。伴随我国新能源汽车销售增长及动力
电池出口增加，我国动力电池产量持续增长。2022年我国动力电
池产量545.22GWh，同比增长148.19%，连续两年翻倍增长，其
中全年出口在我国动力电池产量中占比12.49%。2023年上半年，
我国动力电池产量284.44GWh，同比增长32.93%；上半年累计出
口占比提升至19.78%，其中三元电池合计占比70.07%、磷酸铁锂
合计占比29.59%。2023年以来，国务院常务会议等多次提及新能
源汽车，总体预计2023年我国新能源汽车销售预计860万辆，同
比增长25.1%，我国动力电池产量仍将保持两位数增长，对应电池
上游正极材料需求将增加。高工锂电统计显示：
2022
年，我国正
极材料出货190万吨，同比增长68.14%；2023年上半年出货115
万吨，同比增长50%，其中磷酸铁锂材料占比提升至66%、三元
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