【行业研究报告】食品饮料-食饮行业周报（2023年9月第2期）：中秋旺季回款顺利，看好白酒板块投资机会

食饮观点：中秋旺季回款顺利，看好业绩确定性强的区域酒&高端酒。
白酒板块：关注白酒中秋旺季回款表现，继续看好顺周期反弹下的白酒板块配置
白酒板块：关注白酒中秋旺季回款表现，继续看好顺周期反弹下的白酒板块配置
机会，重点关注短期&中期业绩确定性强的标的：①首选龙头白马标的，主推贵
州茅台/泸州老窖/山西汾酒；②同时优选复苏趋势明显的徽酒、苏酒龙头，主推
古井贡酒/口子窖/迎驾贡酒，关注珍酒李渡/金徽酒/伊力特/洋河股份/今世缘。
大众品板块：我们认为23年大众品渐进式回暖，复苏存在新的消费特点，由此
我们总结大众品23H2三大投资主线：1）基于当前消费者希望以更合适的价格获
得高品质产品，我们重点推荐具备“高质性价比”特点的标的，主要涉及零食板
块、低温奶、高档啤酒等；2）基于当前场景消费恢复较缓，我们推荐渠道结构
中中小B门店占比较小&受到场景受损影响较弱的标的，主要涉及乳制品、饮料
板块；3）具备事件催化&成本下行标的。本周组合：青岛啤酒、立高食品、盐津
铺子、中炬高新、重庆啤酒、新乳业等。
9月4日~9月8日，5个交易日沪深300指数下跌1.36%，食品饮料板块下跌
0.95%，白酒（-0.75%）、调味发酵品（-1.13%）跌幅较小，非乳饮料（-
2.98%）、其他食品（-2.35%）跌幅较大。具体来看，珍酒李渡（+30.29%）、水
井坊（+5.23%）涨幅居前，古井贡酒（-3.29%）、迎驾贡酒（-2.15%）跌幅较
大；本周大众品莲花健康（+10.97%）、金禾实业（+4.50%）涨幅相对居前，品
渥食品（-13.71%）、麦趣尔（-7.98%）跌幅相对较大。
【白酒板块】中秋旺季回款顺利，看好业绩确定性强的区域酒&高端酒
板块回顾：本周白酒板块表现平稳
板块个股回顾：9月4日~9月8日，5个交易日沪深300指数下跌1.36%，食品