【行业研究报告】中国石化-事件点评：回购彰显发展信心，油价上行利好油气开采

8月28日，公司发布关于以集中竞价交易方式回购A股股份的回购
报告书，公司拟使用不低于人民币8亿元，不超过人民币15亿元的
自有资金以集中竞价交易方式回购公司发行的A股股票，此次回购
一方面维护了公司价值和股东权益，同时也彰显了对公司长远发展
的信心。其中，本次回购股份的价格上限为9.30元/股，高出2023
年9月21日公司A股收盘价6.12元/股51.96%，凸显公司投资价
值。同时，9月21日，公司发布公告，公司通过集中竞价交易方式
完成本轮首次回购，其中回购A股股份数量为1000万股，已回购股
完成本轮首次回购，其中回购A股股份数量为1000万股，已回购股
份占公司总股本的比例为0.01%，已支付的总金额为人民币6150.59
万元（不含交易费用），本轮回购计划积极稳步推进。
◼稳油增气降本持续推进，油价上行利好勘探开发板块
2023年上半年，公司加强高质量勘探和效益开发，在增储稳油增气
降本上取得新成效，2023年上半年公司实现油气当量产量250百万
桶，同比增长3.3%。其中原油产量140百万桶，同比+0.02%；天然
气产量6609亿立方英尺，同比+7.6%。展望下半年，公司计划生产
原油141百万桶，生产天然气6309亿立方英尺，勘探开发工作稳步
推进。利润端，2023年上半年受原油价格下行影响，勘探及开发板
块经营收益为254.08亿元，同比减少3.4%。进入下半年，原油价
格持续上行，据Wind，截至9月20日，2023年Q3布伦特原油均
价达84.92美元/桶，环比+9.23%；同时，9月20日布伦特原油价
格达93.20美元/桶，较5月3日低点71.93美元/桶累计增长29.57%。
我们预计，原油价格持续上行将有效提升公司油气勘探开发板块盈
利水平，同时炼油板块也有望在三季度迎来一定库存收益。
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