【行业研究报告】熵基科技-毛利率提升，发布智慧零售解决方案

事件：公司发布2023年三季报，前三季度实现营业收入14.04
亿元，同比增加2.60%；归母净利润1.39亿元，同比增加3.26%。
业绩稳健增长，实控人提议回购。2023年前三季度，公司毛利率
为48.11%，相对于去年同期提升了4.90个百分点；净利率为10.74%，
为48.11%，相对于去年同期提升了4.90个百分点；净利率为10.74%，
相对于去年同期提升了0.34个百分点。公司研发费用率及销售费用率
有所增加。2023年10月27日，公司发布公告，公司董事会于2023年
10月26日收到公司实际控制人、董事长车全宏先生提交的《关于提
议回购公司股份的函》，回购股份价格上限不高于董事会通过回购股份
决议前三十个交易日股票交易均价的150%，回购金额不低于人民币
三千万元且不超过人民币六千万元。
发布智慧零售品牌，赋能AI+零售。2023年8月，公司智慧零售
全新商业品牌熵基云联以“AI加速便利店智慧进化”为主题，在线上
重磅发布熵基云联便利店智慧零售解决方案。熵基云联涵盖一站式智
慧新零售综合管理平台ZKDIGIMAXL3，信息发布管理平台
ZKDIGIMAXCMS、电子标签控制管理平台ZKDIGIMAXESL等平
台，同时整合创意广告内容资源，面向泛零售及餐饮行业“AI+数字
标牌”赛道。
投资建议：公司专注生物识别技术，处于行业领先地位。凭借
BioCV技术优势布局智慧零售业务实现场景创新，有望迎来新的发展。
当下毛利率稳步改善，利润恢复增长态势。预计公司2023-2025年的
风险提示：AI进展不及预期；公司生物识别技术发展不及预期；
上游原材料价格上涨；行业竞争加剧。
盈利预测和财务指标：
2022A2023E2024E2025E
营业收入(百万元)
1918.562110.422553.603089.86
（+/-%）
-1.88%10.00%21.00%21.00%
归母净利(百万元）
192.24235.04324.48414.18
（+/-%）
12.47%22.26%38.05%27.64%
摊薄每股收益(元)
1.001.221.682.15
市盈率(PE)
32261915
走势比较
股票数据
总股本/流通(百万股)