【行业研究报告】-宏观大类日报:中美关系好转改善市场情绪

类型: 国际宏观日报

机构: 华泰期货

发表时间: 2023-11-15 00:00:00

更新时间: 2023-11-15 14:14:34

策略摘要
核心观点
核心观点
■市场分析
近期国内市场情绪有所改善。一、政府部门稳定市场信心。11月8日,央行行长潘功
胜指出,将对债务负担相对较重地区政府提供应急流动性支持;房地产市场调整对金
融体系的外溢影响总体可控。央行11月9日发布《中国区域金融运行报告(2023)》
指出,央行将适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势,适时调整优化房地产
政策,促进房地产市场平稳健康发展。二、近期中美关系有所改善。11月15日中美
两国元首将于旧金山会晤,近期中美两国高层互动频繁,双方均释放友善信号,有利
于改善国内市场信心。三、继续关注后续经济企稳的数据验证,继10月PMI后,10
月的金融数据同样在季节性的影响下有所走弱,但需要指出的是,在地方化债的影响
下,政府融资持续增长,另外M1-M2剪刀差继续走低,关注年内降准的可能。在国内
稳增长信号加强的利好下,关注对应的铜、铝、钢材、PVC、PP、EB等品种的需求预
期改善机会。
本周美国再面临预算考验。11月17日美国政府此前通过的临时融资计划到期后,美
国政府再度面临关门风险。新上任的众议院议长约翰逊提出了一项新的临时资金方
案,这项临时方案不包含任何补充资金,将交通、住房、城市发展、农业、食品和药
物管理局以及能源和水等项目的资金延长至1月19日,但这项方案仍受到来自共和党
强硬派的压力,因其主张削减开支、采取保守政策并且资金结构复杂。政府停摆对风
险资产冲击明显,回溯2011/8/2、2013/10/1、1955/12/16三次美国政府历史停摆来
看,停摆前后都对股指造成冲击,停摆后对商品冲击较为明显,后一周商品整体平均
跌幅接近2%,商品分板块中,油脂领跌,黄金受益。
商品分板块而言,目前主要关注国内政策预期和中美共振补库,美国和中国的总量制
造业的补库趋势基本得到确认,国内汽车、家居、电子产品等行业稳增长政策下,以
及能耗双控逐步转向碳排放双控的供给端政策,分别对应有色(铜、铝)、化工(聚酯
类)、黑色建材等品种的机会。此外,巴以事件对原油的影响有所消退,在沙特和俄罗
斯表态将延续此前的减产计划后,短期油价仍维持区间运行,后续关注是否存在更多
减产风险。
期货研究报告|宏观大类日报2023/11/15
中美关系好转改善市场情绪
研究院FICC组