【行业研究报告】国防装备-安信军工周观察：中国电科与华录集团实施重组，长二丁/远征三号成功发射卫星互联网技术试验卫星

2023年11月26日国防军工国防军工行业周报安信军工周观察：中国电科与华录集团实施重组，长二丁/远征三号成功发射卫星互联网技术试验卫星投资评级领先大市-A维持评级首选股票目标价（元）评级行业表现资料来源：Wind资讯升幅%1M3M12M相对收益3.14.3-5.8绝对收益4.5-0.7-11.6张宝涵zhangbh@essence.com.cn宋子豪songzh@essence.com.cn相关报告安信军工周观察：习主席同美国总统拜登会晤，北斗系统正式加入国际民航组织标准2023-11-20安信军工周观察：航天科技集团中国卫通加速布局卫星网络产业链，长七A火箭成功发射通信技术试验卫星十号2023-11-12安信军工周观察：第十届北京香山论坛召开，国防部回应加拿大舰载直升机挑衅行为2023-11-06安信军工周观察：神舟十七号载人飞船发射圆满成功，航天科技集团发布六款固体火箭发动机2023-10-29安信军工周观察：普京参与一带一路论坛并与习主席会谈,菲船只擅闯仁爱礁海域遭我国海警驱离2023-10-22周核心观点：1）中国电科与华录集团实施重组。根据中国经济新闻网消息，经报国务院批准，中国电子科技集团有限公司与中国华录集团有限公司实施重组，中国华录集团有限公司成为中国电子科技集团有限公司的控股子公司，不再作为国务院国资委履行出资人职责的企业。这是今年以来首个央企集团层面重组整合，国资委监管的央企总数将由此前的98家变为97家。根据企业官网，中国电科是中央直接管理的国有重要骨干企业，是我国军工电子主力军、网信事业国家队、国家战略科技力量。目前，中国电科拥有包括47家国家级研究院所、17家上市公司在内的700余家企事业单位；拥有员工20余万名，其中55%为研发人员；拥有41个国家级重点实验室、研究中心和创新中心；持续多年入选《财富》世界500强。2021年6月，经国务院批准，中国普天信息产业集团有限公司整体并入中国电科，成为中国电科全资子公司。华录集团成立于2000年6月，是国务院国资委直接管理的专业从事数字音视频、电子信息与文化创意产业开发、生产、营销、服务及系统集成的大型企业集团。资料显示，华录集团旗下控股的上市公司有易华录，主营业务涉及数字经济基础设施、政企数字化、数据运营服务等领域。长期以来，资本市场对军工行业的股权激励、资产重组等充满期待，也构成历史上若干次行情启动的重要逻辑。国有集团率先垂范，开展并购重组，有利于其做强做优做大。业务板块的整合有利于优化布局，提升运营效率，达到提质增效的目的，盈利能力有望得到提升，相关上市公司有望受益。2）长二丁/远征三号成功发射卫星互联网技术试验卫星。根据航天科技集团信息中心消息，11月23日，在西昌卫星发射中心，长征二号丁运载火箭/远征三号上面级升空，随后成功将卫星互联网技术试验卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。上级有关部门领导，中国航天科技集团有限公司党组成员、副总经理林益明在现场和北京指导发射。2018年12月29日，由集团公司八院抓总研制的远征三号上面级首飞试验取得圆满成功，标志着我国在异轨多星发射领域取得重大应用突破。时隔5年，远征三号上面级再次出征。该上面级是一种新型空间运输工具，具备20次以上的自主快速轨道机动部署能力，主要用于异轨多星部署任务，可将多个卫星分别直接送入预定空间位置，另外可在快速灵活进入空间、空间机动和空间利用等方面发挥重要作用。相对首飞状态，长二丁火箭和远征三号上面级在本次任务中采用联合飞行状态，即火箭和上面级分离点位于亚轨道，上面级作为火箭三子级飞行，首次点火用于入轨，用这种方式提高运载能力。执行此次发射任务的长二丁火箭是由集团公司八院抓总研制的常温液体两级运载火箭，具备发射不同轨道要求的单星、多星的能力，-15%-5%5%15%25%35%