控股有限公司2%股权。公司收购招商中铁2%股权后,招商中铁将成为公
司合并报表的控股子公司。
点评:
拟进一步收购控股优质公路资产包,外延扩张成长性再验证
现对招商中铁的控股。
2)标的情况:招商中铁2022年及23Q1-Q3分别实现净利润7.54亿
10条高速公路,参股管理1条高速公路,分布在山东、河南、四川、陕
西、广西、云南、重庆等七个省(直辖市、自治区),里程合计958公
里。
3)收购意义:招商中铁及下属公司所投资运营的11条高速公路项目均
属于核心主干高速公路网,项目资产质量优,成长性好,整体盈利能力
铁,公司资产规模、营业收入、利润总额、净利润等方面均会有所增加,
对公司主营业务健康发展具有重要意义,对公司经营业绩的提升将会产
生积极影响。
年内优质资产外延收并购节奏持续,不断夯实全国路产运营平台能力
2023年公司资产整合节奏积极,年初与广州越秀集团股份有限公司联
合完成平临高速竞拍项目,通过法拍手段新增高速公路投资里程106
公里;2023年11月,公告拟与关联方浙江杭沪甬共同出资26.83亿元
设立合资公司“浙江之江交通控股有限公司”并收购湖南永蓝高速公路
公司60%股权,此外子公司佳选控股拟出资44.12亿元收购路劲(中
国)基建有限公司100%股权。公司作为全国高速公路运营龙头平台,
年内优质资产外延收并购节奏持续,叠加亳阜高速公募REITs项目的
年内优质资产外延收并购节奏持续,叠加亳阜高速公募REITs项目的
推进,有望增厚盈利以及实现营运模式的再升级。
公路运营龙头平台,高成长溢价有望凸显
公司是具备强α的公路运营龙头平台,我们持续看好两大成长性:1)
路产主业方面,公司相对同行维持更为积极的优质标的资产外延收并购
节奏,且自身既有路产相对同行较为年轻,因此有望贡献超额业绩增速;
2)公路产业链业务方面,公司发力布局智慧交通及交通科技业务,具