【行业研究报告】阿特斯-24年组件预计出货同比大幅提升，储能在手订单达26亿美元

24年组件预计出货同比大幅提升，储能在手订
单达26亿美元
投资要点
事件：1、公司发布自愿性信息披露，对2023Q4及2024年经营进行展望。2、公
司发布公告，将利用超额筹集的资金用于新项目的建设投资。
2023全年预计出货30.2至30.7GW、2024全年预计出货42至47GW：公司预计
2023全年预计出货30.2至30.7GW、2024全年预计出货42至47GW：公司预计
2023Q4组件出货7.6-8.1GW，全年出货30.2GW至30.7GW，主要出货市场为中
国、欧洲、美洲，今年全年与明年来看预计公司出货的市场结构不会有太大变化。
2024年组件出货42GW至47GW，同增40%至53%。公司今年N型TOPCon扩
产分为三个基地：首先是宿迁基地8GWTOPCon电池片产能已于今年4月份投产，
其次是扬州基地14GWTOPCon电池片产能和泰国基地8GWTOPCon电池片产
能，均正常爬坡推进中。公司今年TOPCon产量还没完全释放，预计明年会有大
幅提升。
储能订单达26亿美元、24年预计出货6GWh至6.5GWh：2023Q4预计储能系统
出货量在1.4GW至1.5GW，其中约720MWh预计将在2024年初产生收入,2024
年全年预计储能系统出货量在6.0GWh至6.5GWh之间。截至2023年9月30日，
CSIQ旗下阿特斯储能科技(e-STORAGE)拥有约43GWh的储能系统订单储备。截
至2023年11月14日，已签署合同的在手订单金额26亿美元，其中包括长期服
务合同。预计到2023年底，Solbank储能系统的制造产能将由目前的8GWh扩大
至10GWh。预计到2024年底，其制造产能规模将进一步扩大至20GWh。
顺应行业趋势，扩大大尺寸光伏硅片产能：公司于2023年11月28日召开公司第
一届董事会第二十九次会议和第一届监事会第十五次会议，审议通过了《关于公司
使用部分超募资金投资建设新项目的议案》，同意公司使用部分超募资金投资建设
新项目。项目投资总额预计为90,000.00万元（含流动资金），拟使用超募资金
50,000.00万元，占公司超募资金总额的19.02%。本项目主要建设切片车间、仓
库、废水处理站等建筑工程，并购置相应设备，以规模化量产太阳能单晶硅片产品，
巩固公司市场优势地位。
投资建议：我们维持盈利预测，我们预计公司2023-2025归母净利润分别为44.04、
55.94及78.45亿元，对应EPS分别为1.19、1.52及2.13元/股，对应PE分别为
风险提示：原材料价格的波动风险、技术迭代风险、光伏行业竞争加剧的风险、汇
率波动风险。
电力设备及新能源|太阳能Ⅲ
股价(2023-12-01)