【行业研究报告】钢铁-钢铁行业周报：淡季需求偏弱，去库进程放缓

/326.48（+2.05%）/103.36（+3.08%）/145.12（-4.22%）/260.90
（+2.38%）万吨。开工率：高炉开工率80.86%，环比+0.92pct；电
（+2.38%）万吨。开工率：高炉开工率80.86%，环比+0.92pct；电
炉开工率63.46%，环比+0pct；高炉产能利用率87.63%，环比-
0.38pct；电炉产能利用率60.02%，环比+0.47pct。库存：总社库
887.76万吨，环比-1.05%；总厂库421.13万吨，环比+2.02%；
螺纹社库360.27万吨，环比+0.57%；螺纹厂库168.32万吨，环
比+4.16%。
⚫投资建议
制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重
构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。国
防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间，高温合金、
特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位，建议关注产品结
构加速优化的华菱钢铁；不锈钢棒线材及云母提锂龙头永兴材料；冷
轧不锈钢领域的高成长性龙头标的甬金股份。
⚫风险提示
原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受
阻。
-23%
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-7%
2%
10%
18%
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钢铁沪深300