【行业研究报告】美图公司-事件点评:Miracle Vision4.0新增AI生视频,AI助力工作流提效

类型: 港股公司研究

机构: 东吴证券

发表时间: 2023-12-07 00:00:00

更新时间: 2023-12-07 12:14:17

调整后每股收益(元/股)0.020.070.130.22
PE(调整后)143.6849.1227.6916.28
关键词:#新产品、新技术、新客户
投资要点
◼事件:2023年12月5日,美图发布自研大模型MiracleVision4.0版本,
4.0版本拥有两大新能力:AI设计与AI视频;将于2024年1月陆续应
用于美图秀秀、美颜相机、Wink、美图设计室、WHEE等美图旗下产品。
◼自研大模型迭代聚焦商业设计能力,助力行业工作流提效。Miracle
Vision4.0具有AI设计和AI视频能力,通过矢量图形,文字特效,智
能分层,智能排版满足AI设计的基础需求,使AI设计工作流更可控、
更有创造力;具有文生视频,图生视频,视频运镜,视频生视频能力,
实现AI生视频;目前,MiracleVision的视频生成能力已能融入行业工
作流,尤其是电商和广告。我们认为,MiracleVision4.0的迭代将加速
推动公司向生产力场景应用渗透,助力行业工作流提效。
◼AIGC功能推动用户付费率提升加速,大模型开放商业API有望贡献
◼AIGC功能推动用户付费率提升加速,大模型开放商业API有望贡献
业绩增量。23年以来,公司产品功能及相关技术不断迭代升级:1)公
司自主研发大模型MiracleVision,已迭代至4.0版本,预计于24年1
月应用于旗下产品;2)公司持续将AIGC功能系统地整合到核心图片、
视频及设计流程中。AIGC产品及功能有望提升用户使用体验,加速订
阅率以及ARPPU提升。同时,12月5日,公司正式开放MiracleVision
商业API,定价分为三档,10万张以下0.1元/张;10万-100万张0.08
元/张;100万张以上0.06元/张,后续随B端拓展有望贡献业绩增量。
◼与站酷达成深度战略合作,合作共建设计师生态。美图与站酷共同发起
“新锐AI设计师”计划,为设计师群体提供AI设计工具、学习平台、
专业社区、商业机会。此外,MiracleVision4.0上线的视觉模型商店,
将支持创建个人视觉模型,助力设计师群体实现艺术追求。通过设计师
的更多使用及反馈,使公司能够积累更多历史数据并生成适应使用者习
惯的生成结果,最终带来更多的使用,形成设计师生态数据飞轮。
◼盈利预测与投资评级:公司聚焦影像赛道,我们看好公司在该领域的竞
争优势及AI赋能,维持此前盈利预测,预计2023-2025年经调整净利
润为3.2/5.7/9.8亿元,同比提升193%/77%/70%,对应2023-2025年PE
◼风险提示:付费率提升不及预期,AIGC技术及应用不及预期,生产力
场景拓展不及预期
-16%
9%
34%
59%
84%
109%
134%
159%
184%
209%