【行业研究报告】休闲服务-社会服务行业周报:春运多重客流叠加,有望释放文旅消费活力

类型: 行业周报

机构: 甬兴证券

发表时间: 2024-02-07 00:00:00

更新时间: 2024-02-20 05:27:32

◼行情回顾
本周,沪深300下跌4.63%;社会服务板块整体下跌15.08%,跑输沪
本周,沪深300下跌4.63%;社会服务板块整体下跌15.08%,跑输沪
深300指数10.45pct,涨跌幅在申万Ⅰ级31个行业中排第30位。四
大子板块皆呈下跌态势,旅游及景区、专业服务、教育、酒店餐饮分
别下跌12.96%、14.86%、18.11%、15.70%。
◼核心观点
国内游:春运多重客流叠加,有望释放文旅消费活力。为期40天的
2024年春运于1月26日正式开启,春运期间,全国铁路预计发送旅
客4.8亿人次,日均1200万人次,同比2023年春运增长37.9%。探
亲流、学生流、务工流、旅游流构成了春运的主要客流群体。据央视
新闻,春运第一周,共计超13.5亿人次出行。大量游客已逐渐开启返
乡之旅。去哪儿数据显示,2024年2月6-8日出发的机票预订量已超
过2019年同期近一成,火车票预售开始也进入预订高峰,返乡多线路
火车票开票即售罄。春节期间的酒店也已进入预订高峰,截至1月30
日,去哪儿平台上春节假期热门城市酒店预订量同比2023年增长3.2
倍。从入住时间看,大年初一到初三预订量较高,大年初二为入住高
峰,北京、广州、西安、上海、成都、哈尔滨、重庆、深圳、大理、
长沙位列Top10。我们认为,考虑到传统节假日期间,探亲客流与旅
游客流叠加,文旅消费市场活力有望持续释放。
国际游:政策利好,出境游产业链有望受益。中国与泰国于1月28日
签署了互免持普通护照人员签证协定,泰国成为继新加坡、安提瓜和
巴布达之后,24年第三个同中国签署互免签证协定惠及持普通护照人
员的国家。截至目前,同中国有这样全面互免签证安排的国家已增至
23个。而签证便利举措并不局限于全面互免签证这一项。目前,中国
已与157国缔结了涵盖不同护照种类的互免签证协定,与44个国家
达成简化签证手续协定或安排。此外,还有60多个国家和地区给予中
国公民免签或落地签便利。从23年12月开始,中方陆续推出多项来
华签证优化措施,进一步便利中外人员往来:对法国、德国、意大利、
荷兰、西班牙、马来西亚试行单方面免签政策;中国驻外使领馆采取
阶段性措施减免来华签证费,按现行收费标准的75%收取费用;正式
施行便利外籍人员来华5项措施,进一步打通外籍人员来华经商、学
习、旅游等方面的堵点。数据显示,2023年中国有4.24亿人次出入
境,同比上升266.5%,其中,外国人同比上升693.1%。根据联合国旅
游组织近日公布的《世界旅游业晴雨表》报告预测,国际旅游人数将
在2024年恢复到新冠疫情前的水平。我们认为中国出境和入境旅游
市场或将在2024年进入快速发展阶段,出境游产业链有望受益。
◼投资建议
投资建议:国内游市场边际转暖,国际游加速恢复。我们认为,出行
产业链有望整体受益,建议关注:1)经营效率修复且整体韧性较强的
餐饮龙头:九毛九、海底捞;2)出行链中刚需属性较强的酒店标的:
首旅酒店、华住集团;3)存在扩张预期、供给优质的旅游标的:宋城
演艺;4)客流逐渐修复、需求增长的免税板块:中国中免;5)受益
于旅游预订增长的OTA平台:携程集团、同程旅行。
◼风险提示
消费复苏不及预期;市场竞争加剧;宏观经济波动等。
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