【行业研究报告】农林牧渔-农业重点数据跟踪周报:节后猪价弱势下行,生猪产能延续去化

类型: 行业数据周报

机构: 财通证券

发表时间: 2024-02-19 00:00:00

更新时间: 2024-02-20 05:36:25

❖本周农林牧渔收于2540.04,周环比+2.48%,沪深300周环比+4.58%。
本周农林牧渔细分板块涨跌不一,细分板块中渔业跌幅最大为-9.64%,动物保
健II涨幅最大为+8.85%。
❖生猪养殖:节后猪价弱势下行,产能持续去化。春节后,需求惯性回落,
❖生猪养殖:节后猪价弱势下行,产能持续去化。春节后,需求惯性回落,
供应整体正常,猪价弱势下行。目前市场情绪较为中性,没有明显的压栏挺价
及补栏行为。短期,需求端进入淡季回落明显,供应端出栏压力较大,同时冻
品库存仍待消化,猪病影响持续,若后续出栏节奏正常,预计猪价持续回落。
需持续跟踪出栏均重,观察出栏节奏对猪价波动的影响。中长期,产业现金流
压力增加明显,去化易增难减,补栏亦缺乏窗口期,产能去化或持续。周期底
部位置特征明显,仍然建议底部位置配置生猪养殖。1)数量端:1月能繁母
猪存栏环比延续下行。根据钢联统计,1月能繁母猪存栏量较12月环比-0.56%,
其中规模场环比-0.52%,中小散环比-1.93%。根据农业农村部,截至12月底
能繁母猪存栏量4142万头,季环比-2.3%。生猪出栏均重有所下降,根据钢联
统计,2月8日,全国商品猪出栏均重121.74kg,周环比减少0.32kg。2)价
格端:猪价先涨后跌。根据钢联统计,2月8日,商品猪出栏价为14.74元/kg,
周环比-0.68元/kg;7公斤仔猪均价381.9元/头,周环比+7.14元/头;二元母
猪价格略有上行,2月8日,二元母猪价格为1505.71元/头,周环比+14.29元
/头。3)利润端:2月2日,自繁自养和外购仔猪养殖盈利为-31.24元/头、
103.23元/头。相关标的:牧原股份,温氏股份,新五丰,巨星农牧。
❖禽类养殖:白鸡价格较为稳定。节前白鸡价格基本稳定;节后毛鸡价格报
价暂未见上涨,养殖户补栏情绪低迷,鸡苗价格有走低趋势。据钢联统计,2024
年1月祖代引种及自繁更新量在11.80万套,环比35.63%,其中美国安伟捷
公司引种3万套。维持此前观点,商品代价格上行周期预计2024H1启动。截
至2月9日,白羽肉鸡主产区平均价8.02元/公斤,周环比-0.25%;毛鸡养殖
利润0.47元/羽。截至12月6日,快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分
别为6.50/6.07/8.32/7.43元/斤。相关标的:圣农发展,益生股份。
❖动保:下游低迷行业暂承压,潜在成长性持续催化。从养殖周期角度,
由于下游养殖端旺季低迷,Q4以来行业销量短期承压。从行业批签发数据来
看,2023年Q1/Q2/Q3/Q4,圆环同比+6%/-6%/+13%/-17%,伪狂犬同比
+16%/+12%/-5%/-34%。从产品周期角度,多数公司在产品拓展、产能扩张上
有积极变化,行业竞争格局边际改善;非瘟疫苗等新产品研发进展顺利(亚单
位疫苗如期上报应急评价申请,正按照专家评审意见完善相关资料),首批猫
三联疫苗获得产品批准文号,有望进一步打开行业成长空间。相关标的:中牧
股份、科前生物、生物股份等。
❖种业:转基因品种生产经营许可证发放,商业化应用更近一步。基础农
产品方面,根据wind数据,玉米现货平均价为2415元/吨,周环比下行,2月
USDA报告下调全球产量预期;大豆现货平均价为4655元/吨,周环比下行,
2月USDA报告下调全球产量预期;小麦现货平均价为2783元/吨,周环比上
行。根据11月9日NOAA的预测,预计厄尔尼诺现象将会持续到北半球的春
季(2024年4月至6月),概率超过62%,持续关注对农产品的影响。转基因
-29%
-23%