【行业研究报告】交运设备-汽车行业2月报：2024车市迎开门红，比亚迪等多个自主品牌开启新一轮降价潮

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汽车行业2月报：2024车市迎开门红，比亚迪等
汽车行业2月报：2024车市迎开门红，比亚迪等
多个自主品牌开启新一轮降价潮
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投资要点：
1.板块行情回顾
本周期（2024年1月12日-2月19日）华为汽车相关和商用车部分个股
表现相对较好。本周期A股市场整体震荡下行，汽车指数实现涨跌幅-
20.99%，落后于沪深300（+0.16%），PE/PB运行于近三年PE/PB-Band
的估值中部偏低区域。部分个股例如赛力斯（+8.17%）、星宇股份
（+7.94%）、宇通客车（+7.91%）、中国重汽（+7.66%）表现相对较好。
2.产销数据情况
总产销：2024年迎开门红，商用车增速高于行业平均。1月，汽车产销241
万辆/243.9万辆，同比+51.2%/+47.9%，环比-21.7%/-22.7%。分车型：乘
用车产销208.3万辆/211.5万辆，环比-23.2%/-24.2%，同比+49.1%/+44%；
商用车产销32.7万辆/32.4万辆，环比-10.7%/-11.1%，同比
+66.2%/+79.6%。
出口：同比延续较高增速，奇瑞首次居首、比亚迪继续发力。1月，汽车出
口44.3万辆，同比+47.4%，环比-11.2%。分车型：乘用车出口36.9万辆，
同比+47.5%，环比-12.4%；商用车出口7.4万辆，同比+46.9%，环比-4.9%。
分车企：奇瑞超越上汽位居第一，出口达到9万辆，同比+73.08%；比亚迪
（+208.33%）、长安汽车（+143.48%）、吉利汽车（+133.33%）等也实现
较大增速。
新能源汽车：插电式混合动力车型销量占比大幅提高，多个传统车企发力。
1月，新能源汽车产销78.7万辆/72.9万辆，环比-32.9%/-38.8%，同比
+85.3%/+78.8%；销售渗透率达到29.9%。分车型：纯电动汽车产销48.9
万辆/44.5万辆，同比+3.9%/+55.1%；插电式混合动力汽车产销29.7万辆
/28.4万辆，同比+136.1%/+135%；插电式混合动力与纯电动车型比例提高
至约4：6（2023年约3：7）。分车企：新能源乘用车零售销量TOP10中
新增多个传统车企，例如赛力斯、东风汽车等，而造车新势力仅存理想。吉
利汽车凭借极氪、银河、领克等系列车型发力，销量增长超预期，同比大增
632.1%；赛力斯凭借问界M7销量大增，首次进入前十排名第七，未来在
M9交付后，销量有望继续增长。
投资评级：看好（维持）
市场表现
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