【行业研究报告】太湖雪-北交所信息更新:积极拓展头部流量平台,2023年归母净利润增长22%

类型: 其他公告点评

机构: 开源证券

发表时间: 2024-02-28 00:00:00

更新时间: 2024-02-28 19:14:26

——北交所信息更新
zhuhaibin@kysec.cn
证书编号:S0790522080007
快报:2023年营收5.33亿元(+57%),归母净利润3,836.39万元(+22%)
公司发布2023年年度业绩快报,实现营业收入5.33亿元,同比增长56.66%;归
母净利润3,836.39万元,同比增长21.60%;扣非归母净利润2,489.36万元,同
比增长2.58%。2023年,公司积极落实募投的营销渠道建设及品牌升级项目,为
蚕丝被细分市场头部商家,2023年双十一期间,公司蚕丝被获预售榜TOP1、热
卖榜TOP1、好评榜TOP1。根据业绩快报,考虑到渠道品牌建设的投入,我们
维持2023年、小幅下调2024-2025年盈利预测,预计2023-2025年归母净利润
为0.38/0.56(原0.63)/0.75(原0.84)亿元,对应EPS为0.71/1.05/1.41元/股,
对应当前股价PE分别为20.5/13.9/10.4倍,看好公司营销渠道拓展、品牌文化建
扩展公域流量,培养私域流量,积极拓展蚕丝被供应链服务商
2023年太湖雪完善线上与线下、境内与境外双轮并举立体式销售模式。国内线
下渠道在新增直营门店及持续提升现有门店运营质量的基础上,通过视频号、短
视频等形式,扩展公域流量,培养私域流量,加速线上线下融合发展,扩大全系
列产品的品牌宣传及销售转化。2023年1-9月,线下渠道主营收同比增长45.62%,
线上渠道主营收同比增长75.94%。同时,企业客户集采渠道利于公司在蚕丝被
行业的领导地位,积极拓展头部流量平台成为其蚕丝被供应链服务商。
强化本土品牌与文化内涵,针对性推出文创设计礼盒等产品
“新消费、新国货、新零售”的消费趋势中,消费者增强了对本土品牌的热爱与
自信,目前太湖雪针对传统节日推出“橙意满满”、“万柿如意”、“丝情粽意”等
文创设计产品;针对女性日常装饰推出组合文创礼盒产品;为苏州广播电视总台、
相城文商旅集团、碧桂园等企业客户推出定制文创礼盒;与苏州博物馆、颐和园、
大运河博物馆等合作推出“掩花颜”、“粲金珠”、“山色空濛”等联名设计产品;
为京东京造、东方甄选打造“10克野大暖被”、“国色山河桑蚕丝被”等产品。
风险提示:线下销售渠道地域集中、原材料价格波动、宏观经济情况波动风险
财务摘要和估值指标
指标2021A2022A2023E2024E2025E
营业收入(百万元)373340533660822
YOY(%)20.0-8.756.723.824.4