【行业研究报告】金山办公-2023年业绩快报点评:扣非业绩增速35%,WPS AI表现亮眼

类型: 其他公告点评

机构: 国海证券

发表时间: 2024-02-28 00:00:00

更新时间: 2024-02-29 08:14:22

事件:
2月27日,金山办公发布2023年业绩快报:2023年预计实现营收45.56
亿元,同比+17.27%,接近业绩预告中位数;归母净利润13.19亿元,
同比+18.03%,高于业绩预告中位数;扣非后归母净利润12.64亿元,
同比+34.58%,高于业绩预告中位数。
投资要点:

营收与净利润持续增长,AI商业化加速推进
2023Q4,预计实现营收12.86亿元,同比+18.0%,环比+17.1。实
2023Q4,预计实现营收12.86亿元,同比+18.0%,环比+17.1。实
现归母净利润4.26亿元,同比+40.1%,环比+44.9%。实现扣非后归母
净利润4.04亿元,同比+46.2%,环比+42.1%。
在个人及机构订阅业务的带动下,公司营收与净利润维持稳健增长
态势。同时,公司持续投入AI和协作领域研发,加快商业化进程,进一
步夯实了竞争壁垒。

2C+2B齐头并进,订阅制成为核心增长驱动
分业务而言,预计2023年B端与C端订阅业务合计收入36.1亿元
(同比+31.65%),营收占比79.3%(同比+8.7pct)。其中,个人订阅
营收26.53亿元,同比+29.42%;机构订阅营收9.57亿元,同比+38.36%;
机构授权营收6.55亿元,同比-21.60%。
C端:①实现个人版与企业版之间应用功能的打通;②全面升级会
员权益体系和产品体验,通过提供权益丰富结构灵活的会员体系,不断
提升个人用户付费转化与客单价
B端:推出了一站式智能办公平台WPS365,有效提升政企客户数
智化办公体验,成功落地湖北机场集团、完美世界等数字办公灯塔客户。

WPSAI公测表现优异,数字办公按下加速键
2月23日,金山发布微信公众号,更新AIGC、Copilot和Insight
三大功能更新情况。其中:

①AIGC:内容生成速度较发布时提升36%;WPS文字中的WPSAI
使用量提升至15万、演示文稿中使用智能生成幻灯片的用户数提升
至3.2万,采纳率64.12%;WPSAI指令模板共计300多个。