【行业研究报告】信息技术-区块链行业专题研究:海外比特币挖矿产业的一体化整合之路

类型: 行业专题

机构: 国盛证券

发表时间: 2024-02-29 00:00:00

更新时间: 2024-02-29 15:12:19

经过近两轮牛熊波动及政策周期,比特币挖矿产业已全部出海,随着美国比
特币ETF的通过、AI算力的崛起及新一轮半导体制程升级,矿业企业又站
在了新的起点上,而一体化整合成为共性的战略。以比特币挖矿托管、自营
在了新的起点上,而一体化整合成为共性的战略。以比特币挖矿托管、自营
挖矿与云算力服务商比特小鹿为例,2024年1月5日,其在官网宣布自研
矿机,并已向台积电公司下订单,购买专门为挖矿设计的芯片,该批芯片预
计将于2024年第一季度交付,以进行进一步的设计验证和原型测试。
如何看待矿工自研矿机?
——比特币挖矿的收益主要受挖矿难度与电费影响。比特币全网的挖矿难度
和币价对所有矿工来说都是一样的、不可控制的,矿工只能通过扩充自有算
力来提高收入。而矿机是矿工的主要生产资料,矿机的能效比(J/TH,单位
算力的功耗)能同时影响挖矿收入和成本,同样算力的矿机,挖矿收益相同,
但能耗比低的矿机,电费支出更少,即挖矿收益理论上更高。
——减半将临,挖矿成本即将翻倍,高性能矿机成为关键。比特币减半是指
矿工获得的作为确认交易奖励的比特币出块数量减半。自比特币推出以来,