【行业研究报告】-本轮碳酸锂价格上涨怎么看？

涨多日，从9万多上涨至11万多，涨幅20%左右。根据百川盈孚，碳
酸锂现货价格从2月26日开始小幅持续上涨，从9.75万元涨至今日
酸锂现货价格从2月26日开始小幅持续上涨，从9.75万元涨至今日
的9.95万元，涨幅2%。碳酸锂现货价格从今年1月中旬以来，已经
连续一个多月持稳，本周首次迎来多日连续性的上涨。
价格上涨的驱动因素有哪些？
（1）从供需关系来看：供给端，海外矿产减产力度大于预期，国
内云母、盐湖矿存在因环保督查等因素的减产预期；需求端，下游电
池环节3月排产景气度好转，头部电池厂排产环比接近有50%的增幅。
叠加此前行业处于低库存状态，春节期间部分厂商又检修减产停产，
因此随着下游需求的回暖，短期内补库需求旺盛，而供给预期面临着
压力。
（2）从终端需求来看，优质车型销量淡季不淡，如问界1
月销
量超3万辆，再创新高。节后比亚迪开启有力降价，秦plus荣耀版
首上市首周订单达到23590辆。
（3）从未来预期来看，中央财经委员会第四次会议提出“
推动消
费品以旧换新”、“加快产品更新换代”，汽车产业作为居民的大宗消费，
市场对新能源车的政策存在较强预期。
投资机会有哪些值得关注？
（1）锂矿：碳酸锂拐点凸显，优先推荐锂矿环节。建议关注中矿
资源、永兴材料、久吾高科、天齐锂业、盛新锂能等。
（2）整车：年初淡季背景下，销量超预期的车企，叠加”
以旧换
新"政策预期。建议关注赛力斯、江淮汽车、比亚迪等。
（3）电池和材料：3
月排产恢复程度均好于预期，优选排产指标
好、经营业绩稳健的标的。建议关注宁德时代、湖南裕能、国轩高科、
亿纬锂能、容百科技、璞泰来、科达利等。
风险提示：
风险提示：下游需求不及预期；原材料价格波动风险；行业竞争
加剧风险；国内外政策变化风险。
-45%
-40%
-35%
-30%