【行业研究报告】机械设备-大制造行业周报：硅光技术降本效果明显 800G硅光模块有望迎来量产机遇

❖核心观点
我们认为2024年中国经济维持坚定弱复苏的态势，随着房地产行业发展政策的逐渐
生效，房地产有望放缓下行的速度；随着美国利率的见顶，美元利率进入降息周期，
生效，房地产有望放缓下行的速度；随着美国利率的见顶，美元利率进入降息周期，
资金外流对中国资产的冲击有望缓解。国内加快构建以国内大循环为主体、国内国际
双循环相互促进的新发展格局。二十大定调强化双循环建设的必要性，也是国家安全
保障的基本要求。
本周是2024年2月第5周，本周计算机、电子和通信等板块表现较好，银行、交通
运输和公用事业等板块表现较差。概念板块中液冷服务器、光刻机和工业母机等板块
表现较好，ST板块、啤酒概念和猪肉等板块表现较差。
本周市场主要指数普涨，上证指数主要时间都运行在2800-3100点之内，收带长下影
线的小阳线，最低触及2943.62，最高触及3032.23。中证1000和创业板综收带上下
本周市场上下大幅波动，周二到周四，大涨大跌再大涨，周五小阳收红，主要指数表
现趋同。周初，微盘股大幅反弹后积累了教多获利盘，在周三大幅杀跌，带动市场整
体大幅下跌，科创板和创业板仍是杀跌主力，两市成交量放出天量。但周四都在北向
资金大幅流入的带动下，又强势反弹，周四反弹的上涨和下跌板块跟周三正好相反，
周五则延续科技类上涨的走势。市场短期走势仍较好，但还需观察。我们倾向于认为，
周三是交易政策上放松使得量化杠杆对微盘股的一次出清，从周四的走势来看，市场
资金偏正面理解。周四的大涨也还是优选认知较统一同时异议较少的AI及相关板块，
周五维持了一段时间的国内30年期国债大跌，可能是受央行长久期债券供给增加的
表态影响，同时也很可能反应了低风险资金对国内经济修复的认可。
我们建议对微盘股仍应保持较谨慎的态度，流动性、业绩和监管合规风险有可能推动
微盘股估值体系发生较大的变化。由于本次超跌反抽积累了教多的获利盘，大幅上攻
的或有压力仍较大。但以算力为代表的AI相关板块核心标的仍在持续创新高，仍引
领了科技类板块的轮动和补涨，不排除在两会市场慰问预期的影响下，活跃资金继续
推动AI相关继续表现。但建议重点跟踪持续创新高的AI算力核心标的走势，多关注
后排补涨标的。同时建议以筹码逻辑为先，适当关注有消息催化的氢能、数据要素、
减肥药等板块，优选新质生产力范围创新概念板块。适当布局经济修复预期下的顺周
期板块的轮动机会。筹码逻辑仍是决策的首选因素，波段操作，不建议追高。
短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。国
硅光技术降本效果明显800G硅光模块有望迎来量产机遇
—大制造行业周报
所属部门：行业公司部
报告类别：行业研究报告