【行业研究报告】欧科亿-欧科亿点评报告：业绩符合预期，期待下游复苏驱动增长

❑2023年业绩预告符合预期，预计归母净利润1.64亿，同比下降32.5%
2023年公司预计实现营收10.26亿元，同比下降2.73%；归母净利润1.64亿元，
同比下降32.46%；扣非归母净利润1.26亿元，同比下降44.01%。单2023Q4，实
同比下降32.46%；扣非归母净利润1.26亿元，同比下降44.01%。单2023Q4，实
现营业收入2.22亿元，同比下降13.27%；归母净利润393万元，同比下降
92.66%；扣非归母净利润为负。2023年业绩变动主要系：1）受需求影响，数控
刀片销量下滑；2）产品毛利率下降且费用增加；3）新布局产品收入贡献较小，
规模效应未显现。
❑期待下游需求回暖，叠加产品结构优化+渠道拓展，助力业绩重回增长快车道
1）产品结构优化：公司2023年前三季度数控刀具与硬质合金制品分别占比公司
营收约59%、41%，数控刀具业务占比同比大幅提升。公司通过IPO与定增项目进
一步完善数控刀具领域产品矩阵布局。2023年上半年公司基于现有产能基础上，
提前启动2000万片高端数控刀片的产能提升项目，主要针对小零件加工精磨刀
片、航空航天领域等刀具，产品结构升级有望使公司盈利能力提升。
2）终端客户持续开拓：①欧科亿品牌店覆盖中小型客户；②赛尔奇品牌店覆盖
中型客户，服务于整体刀具配置需求的客户；③推出整包方案针对整包和现场刀
具管理需求的大型客户。截至2023-9-30，整包实现收入约1740万元，宝马曲轴
项目已完成部分交接和前期订货，将于2024年实现批量供货。
3）海外市场拓展提速：公司抓住出口机遇，加大海外开拓力度，海外品牌代理
持续增加，海外布局进一步完善。目前，公司已完成40多个国家的海外渠道布
局，主要涉及到下游应用领域包括汽车行业、模具制造、航空航天、轨交等。
❑盈利预测与估值