【行业研究报告】轻工制造-轻工行业周报：做好住房发展规划，英国拟征收电子烟税

本周行情回顾：本周（2024.2.26-2024.3.1）申万轻工指数收报1950.95点，
周涨跌幅为+1.02%，跑输沪深300指数0.36pct，在31个申万一级行业中排名
第16。本周轻工制造细分板块涨多跌少，包装印刷/造纸/家居用品/文娱用品
分别+2.40%/+1.49%/+0.24%/-0.60%。
做好住房发展规划，防止市场大起大落。住房和城乡建设部近日印发《关
做好住房发展规划，防止市场大起大落。住房和城乡建设部近日印发《关
于做好住房发展规划和年度计划编制工作的通知》，要求各地科学编制2024
年、2025年住房发展年度计划。《通知》要求，各地要科学编制规划，认真组
织实施，根据人口变化确定住房需求，根据住房需求科学安排土地供应、引导
配置金融资源，实现以人定房，以房定地、以房定钱，促进房地产市场供需平
衡、结构合理，防止市场大起大落。政策呵护延续，前期LPR下调有望为地
产销售企稳改善提供助力，且一线城市限购政策均已出台，其他城市有望陆续
跟进，叠加房企融资端政策陆续出台，有望进一步修复市场信心，建议关注地
产后周期家居板块配置机会。
英国拟征收电子烟税，思摩尔推出美容雾化品牌“岚至”。据《镜报》报
道，英国财政大臣预计将在2024年3月6日公布政府预算时宣布征收电子烟
税，并对尼古丁含量较高的产品征收更高的税率，征税获将使电子烟价格至少
上涨25%，同时将可能增加卷烟的销售量。近日，思摩尔国际推出旗下首个雾
化护肤品牌“MOYAL岚至”，并发布了岚至首款面部“雾化精华仪”，该款产
品已登陆天猫预售，据天猫平台，岚至MOYAL首款雾化精华仪目前有四个套
组，分别为雾光精华仪套组、季度补水套餐、季度抗衰套组、季度补水+抗衰
套组，套组定价最低为12000元，产品预售3月1日-4日，预售期套组最低
活动价7999元，定位相对高端。
投资建议：推荐当前估值处于低位、供应链效率与组织管理能力持续提升的
定制家居龙头欧派家居（603833.SH），定制业务不断发力的软体家居龙头顾家
家居（603816.SH），建议关注品牌领先、渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份
（001323.SZ）、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家
（000785.SZ）、产品矩阵丰富，渠道持续发力的床垫龙头喜临门（603008.SH）。
风险提示：地产销售下滑；原材料价格上涨；下游需求不及预期。
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